Eaton: ricavi record a 8,53 mld $, outlook alzato per l'AI

Le azioni di Eaton Corporation sono balzate di quasi l'8% il 31 luglio 2026, dopo che l'azienda di gestione dell'energia ha riportato risultati record per il secondo trimestre e ha alzato le previsioni per l'intero anno, segnalando che la costruzione di data center per l'intelligenza artificiale rimane solida.

I ricavi del trimestre conclusosi il 30 giugno 2026 sono aumentati di oltre il 21% su base annua, raggiungendo il record di 8,53 miliardi di dollari, superando il consenso LSEG di 8,13 miliardi. L'utile per azione rettificato è salito di quasi il 7% a 3,15 dollari, un record per il secondo trimestre, battendo i 3,07 dollari attesi.

Il rimbalzo del titolo ha invertito un calo che aveva eroso circa il 17% del valore di Eaton dai massimi di fine giugno fino al 29 luglio 2026, a causa di una svendita più ampia dei titoli legati all'hardware per l'AI e di una deludente trimestrale del rivale Vertiv che ha pesato sul settore.

L'acquisizione di Boyd Thermal da parte di Eaton, completata a marzo 2026, si sta rivelando cruciale. Il management ha alzato la stima delle vendite annuali di Boyd a 1,8 miliardi di dollari da 1,7 miliardi, con un contributo al fatturato di Eaton ora previsto a 1,5 miliardi, in aumento rispetto a 1,4 miliardi. L'amministratore delegato Paulo Ruiz ha dichiarato che sarebbe "scioccato" se l'azienda non superasse queste previsioni, notando che Boyd ha superato la stima del secondo trimestre del 20%. Ruiz ha sottolineato la leadership di Boyd nel raffreddamento a liquido e il suo pedigree aerospaziale, che porta standard tecnici rigorosi nell'ambiente dei data center.

Le attività elettriche combinate hanno registrato una crescita organica del 18% e una crescita totale del 27%, con margini del 24,5%. Su base mobile a 12 mesi, gli ordini hanno accelerato a una crescita del 38% su base annua, con un book-to-bill di 1,2 volte e un aumento del backlog del 43%.

In questo contesto, Electrical Americas ha registrato ricavi e utile operativo record con una crescita organica del 18%. Il direttore finanziario David Foster ha dichiarato che il portafoglio di negoziazioni è in aumento del 60% da inizio anno, e gli ordini sono saliti del 41%, portando a un book-to-bill di 1,3 volte e a un backlog di 3,8 miliardi di dollari, in aumento del 33% rispetto all'anno precedente.

I ricavi di Electrical Global sono balzati del 44%, inclusa una crescita organica del 18% e un contributo del 25% da Boyd, con il backlog raddoppiato.

Le vendite aerospaziali hanno raggiunto un massimo storico nonostante abbiano mancato le stime, e il book-to-bill della divisione è stato di 1,2 volte, con una crescita del backlog del 28%.

La divisione mobilità, che Eaton prevede di cedere nel primo trimestre del 2027 tramite una transazione Reverse Morris Trust, ha registrato un calo organico dei ricavi del 2% compensato dai cambi. A giugno 2026, la società ha concordato di combinare l'unità con Dana in un accordo che la valuta 5,1 miliardi di dollari, una mossa che eliminerebbe un peso sugli utili e concentrerebbe l'attenzione su attività a margini più elevati.

Il backlog totale dei data center statunitensi di Eaton è cresciuto a 307 gigawatt, pari a 15 anni ai ritmi di costruzione del 2025, rispetto ai 12 anni dell'aggiornamento precedente. Solo circa il 20% si converte nel breve termine, con la maggior parte che genera ricavi nel 2028 e oltre, fornendo una visibilità estesa. L'azienda prevede una crescita a doppia cifra del mercato dei data center nel 2026 e vede una domanda robusta in veicoli elettrici e aerospazio commerciale.

Per l'intero anno, Eaton ha alzato le previsioni di crescita organica all'11-13%, rispetto al 9-11% precedente e sopra il consenso FactSet del 10,5%. I margini di segmento sono ancora previsti al 24,1-24,5%. L'utile per azione rettificato è ora previsto a 13,40-13,60 dollari, rispetto a 13,05-13,50 dollari e sopra la stima di 13,24 dollari. Per il terzo trimestre, la crescita organica è attesa al 13,5-15,5%, i margini al 24,6-25% e l'EPS rettificato a 3,46-3,56 dollari, tutti sopra il consenso.

Il CNBC Investing Club con Jim Cramer ha ribadito il suo target price di 450 dollari su Eaton ma ha mantenuto un rating 2, cercando un'occasione migliore per un upgrade e un acquisto.