Fed mantiene tassi al 350-375 pb, inflazione ancora alta

La Federal Reserve ha mantenuto invariato il tasso di interesse di riferimento al 350-375 punti base il 29 luglio 2026, citando un'inflazione persistentemente elevata. È stata la seconda riunione di politica monetaria sotto la presidenza di Kevin Warsh. Tre dei 12 membri con diritto di voto — Beth M. Hammack, Neel Kashkari e Lorie K. Logan — hanno dissentito, favorendo un aumento di 25 punti base al 375-400 punti base. Prima della riunione, il CME FedWatch assegnava una probabilità del 66,3% a una pausa e del 33,7% a un rialzo, riflettendo l'incertezza dopo che Warsh ha abolito la tradizionale forward guidance della Fed. L'inflazione rimane ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed. L'indice dei prezzi al consumo è salito del 3,5% a giugno 2026 rispetto a un anno prima, in calo rispetto al 4,2% di maggio, ma i prezzi della benzina sono aumentati bruscamente. Secondo l'AAA, il gallone medio negli Stati Uniti costava 4,09 dollari il 29 luglio, in rialzo rispetto a 3,86 dollari un mese prima e a 2,98 dollari il 28 febbraio 2026, quando Stati Uniti e Israele hanno colpito per la prima volta l'Iran. La dichiarazione della Fed ha attribuito l'inflazione elevata a shock di offerta, in particolare nel settore energetico. Warsh ha detto ai giornalisti che il comitato si concentra sulle tendenze dei dati, non su singoli rapporti, e ha sottolineato che non c'è "tolleranza" per l'inflazione. Nella riunione precedente, i governatori erano equamente divisi sulla possibilità di aumentare i tassi quest'anno. La fiducia dei consumatori è calata per il terzo mese consecutivo, ha riferito il Conference Board il 28 luglio 2026. La capo economista Dana M. Peterson ha dichiarato che i consumatori vedono pochi miglioramenti all'orizzonte. Gli economisti di Barclays hanno notato che, senza una guida chiara, i mercati ipotizzano che Warsh potrebbe orchestrarre un rialzo a sorpresa per rafforzare la credibilità della Fed nella lotta all'inflazione. Il presidente Trump, che da tempo preme per tassi più bassi, ha elogiato Warsh come "fantastico" il 27 luglio 2026, nonostante le continue tensioni sull'indipendenza della Fed. Gli analisti di S&P Global avevano previsto una pausa, mentre Citadel Securities aveva previsto un rialzo nei giorni precedenti la riunione del 29 luglio.