Eaton rekor gelirle beklentileri aştı, AI veri merkezi talebiyle

Eaton Corporation hisseleri, güç yönetimi şirketinin rekor ikinci çeyrek sonuçları açıklaması ve yılsonu hedeflerini yükseltmesinin ardından 31 Temmuz 2026'da yaklaşık %8 değer kazandı. Bu, yapay zeka veri merkezi inşasının güçlü seyrini sürdürdüğüne işaret ediyor.

30 Haziran 2026'da sona eren çeyrekte gelir, geçen yılın aynı dönemine göre %21'in üzerinde artışla rekor 8,53 milyar dolara ulaşarak LSEG'in derlediği 8,13 milyar dolarlık konsensüs tahminini aştı. Düzeltilmiş hisse başına kazanç, %7'ye yakın artışla 3,15 dolara çıkarak ikinci çeyrek rekoru kırdı ve 3,07 dolarlık beklentiyi geride bıraktı.

Hisse senedindeki toparlanma, haziran sonundaki zirvelerden 29 Temmuz 2026'ya kadar Eaton'ın değerinin yaklaşık %17'sini silen düşüşü tersine çevirdi. Bu düşüşte, geniş çaplı AI donanım satışları ve rakibi Vertiv'in hayal kırıklığı yaratan çeyreği etkili olmuştu.

Eaton'ın Mart 2026'da tamamladığı Boyd Thermal satın alımı kritik önem taşıyor. Yönetim, Boyd'un yılsonu satış tahminini 1,7 milyar dolardan 1,8 milyar dolara yükseltirken, Eaton'ın toplam gelirine katkısının 1,4 milyar dolardan 1,5 milyar dolara çıkması bekleniyor. CEO Paulo Ruiz, Boyd'un ikinci çeyrek tahminini %20 aştığını belirterek, şirketin bu hedefi aşmaması halinde 'şaşkına döneceğini' söyledi. Ruiz, Boyd'un sıvı soğutma alanındaki pazar liderliğine ve veri merkezi ortamına sıkı teknik standartlar getiren havacılık geçmişine dikkat çekti.

Birleşik elektrik işleri %18 organik büyüme ve %27 toplam büyüme kaydederken, marjlar %24,5 oldu. Son on iki aylık dönemde siparişler yıllık bazda %38 artış gösterdi; bu da 1,2 kat kitap-sipariş oranı ve %43 sipariş birikimi artışı sağladı.

Bu kapsamda, Electrical Americas rekor gelir ve faaliyet karı elde ederek %18 organik büyüme kaydetti. CFO David Foster, müzakere aşamasındaki projelerin yılbaşından bu yana %60 arttığını, siparişlerin %41 yükseldiğini ve bunun 1,3 kat kitap-sipariş oranı ile geçen yıla göre %33 artışla 3,8 milyar dolarlık sipariş birikimi sağladığını söyledi.

Electrical Global geliri, %18 organik büyüme ve Boyd'un %25 katkısıyla %44 artarken, sipariş birikimi ikiye katlandı.

Havacılık satışları, tahminleri kaçırmasına rağmen tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve bölümün kitap-sipariş oranı 1,2 kat olarak gerçekleşti; bu da %28 sipariş birikimi büyümesi sağladı.

Eaton'ın 2027'nin ilk çeyreğinde Reverse Morris Trust işlemiyle elden çıkarmayı planladığı mobilite bölümü, döviz kurlarının etkisiyle %2 organik gelir düşüşü yaşadı. Haziran 2026'da şirket, bu birimi Dana ile birleştirmek üzere 5,1 milyar dolar değerleme üzerinden anlaştı; bu hamle, kazançlardaki olumsuz etkiyi ortadan kaldıracak ve daha yüksek marjlı işlere odaklanmayı sağlayacak.

Eaton'ın ABD veri merkezi sipariş birikimi, 2025 inşaat hızına göre 15 yıla denk gelen 307 gigavata ulaştı; önceki güncellemede bu süre 12 yıldı. Bunun yalnızca yaklaşık %20'si yakın vadede gerçekleşecek; çoğunluğu 2028 ve sonrasında gelire dönüşecek ve uzun vadeli görünürlük sağlayacak. Şirket, 2026'da veri merkezi pazarında çift haneli büyüme bekliyor ve elektrikli araçlar ile ticari havacılıkta güçlü talep öngörüyor.

Eaton, yılsonu organik büyüme hedefini %9-11'den %11-13'e yükselterek FactSet konsensüsü olan %10,5'in üzerine çıkardı. Segment marjlarının hâlâ %24,1-24,5 aralığında olması bekleniyor. Düzeltilmiş hisse başına kazanç tahmini, 13,05-13,50 dolardan 13,40-13,60 dolara yükseltilerek 13,24 dolarlık beklentinin üzerine çıkarıldı. Üçüncü çeyrek için organik büyüme %13,5-15,5, marjlar %24,6-25 ve düzeltilmiş hisse başına kazanç 3,46-3,56 dolar olarak öngörülüyor; tümü konsensüsün üzerinde.

CNBC Investing Club with Jim Cramer, Eaton için 450 dolarlık hedef fiyatını yineledi ancak 2 notunu koruyarak, notu yükseltmek ve alım yapmak için daha iyi bir fırsat kolluyor.