Shein krijgt groen licht voor Hongkongse beursgang na drie jaar

Shein heeft begin juli 2026 goedkeuring gekregen van de Chinese Securities Regulatory Commission voor een beursnotering in Hongkong, nadat eerdere pogingen in New York en Londen mislukten. Uit de aanvraag van de fast-fashion retailer op zondag 26 juli 2026 blijkt dat de groei vertraagt en de druk toeneemt, waardoor beleggers twijfelen of het bedrijf een waardering van meer dan $40 miljard kan handhaven.

De omzet van het bedrijf groeide in 2025 met 8% tot $41,8 miljard, een sterke vertraging ten opzichte van de groei van 20,7% het jaar ervoor. In het eerste kwartaal van 2026 leed Shein een verlies van $99 miljoen, nadat de VS een vrijstelling van invoerrechten op kleine pakketten introk en het bedrijf een eenmalige grote boekhoudkundige last nam.

Beleggers en analisten zeggen dat Shein het optimale moment om naar de beurs te gaan heeft gemist. William Ma, chief investment officer bij GROW Investment Group, stelde dat het bedrijf "de gouden tijd om te noteren heeft gemist", terwijl Shaun Rein, managing director bij China Market Research Group, opmerkte dat consumenten en beleggers niet langer enthousiast zijn over de retailer. Volgens Bloomberg staat Shein onder druk om zijn waardering te verlagen naar $30 miljard, een daling ten opzichte van bijna $100 miljard in een fondsenwervingsronde in 2022 en onder de $64 miljard van 2024.

Zelfs bij $30 miljard vond Ma de waardering veeleisend, wat neerkomt op ongeveer 19 tot 25 keer de winst over het boekjaar 2025, vergeleken met concurrenten zoals PDD die op 9 keer worden verhandeld en gevestigde Hongkongse consumptiegoederen op ongeveer 11 keer. Lenny Zephirin, principal en analist bij The Zephirin Group, verwacht dat de marktkapitalisatie na de beursgang zal uitkomen in het bereik van de hoge $20 miljard tot lage $30 miljard, aangezien het bedrijf overgaat van een snelgroeiend, technologiegedreven platform naar een volwassen wereldwijde kledingretailer met structureel tragere groei en aanhoudende margedruk.

Shein, opgericht in Nanjing, verplaatste zijn hoofdkantoor in 2022 naar Singapore en streefde naar Westerse beurzen, maar Peking blokkeerde zijn Londense prospectus vanwege risicoverklaringen met betrekking tot zijn Chinese toeleveringsketen. In februari 2026 verscheen oprichter Sky Xu voor het eerst in het openbaar en beloofde hij "wortel te blijven schieten in Guangdong" en meer dan 10 miljard yuan ($1,4 miljard) te investeren in een slim toeleveringsketensysteem daar. De Hongkongse markt is ook veranderd, waarbij Zephirin opmerkte dat de eetlust voor AI-, halfgeleider- en cloudinfrastructuurnoteringen de interesse in Shein heeft vervangen.

Shein maakte op dinsdag 28 juli 2026 bekend dat zijn Amerikaanse activiteiten worden onderzocht door de Federal Trade Commission om niet nader gespecificeerde redenen en dat het aanzienlijke boetes kan krijgen. Verkoopgegevens tonen aan dat het aandeel van Shein in de Amerikaanse uitgaven aan kleding, accessoires en schoenen in het eerste kwartaal van 2025 een piek bereikte van ongeveer 5%, in het vierde kwartaal jaar-op-jaar negatief werd en in 2026 bleef dalen, aldus Michael Gunther, analist bij Consumer Edge. In het Verenigd Koninkrijk, waar Shein een recordaandeel van 7,5% heeft, vertraagden de jaar-op-jaar marktaandeelwinsten tot vrijwel nul. Gunther merkte op dat de verliezen het grootst zijn onder 18- tot 34-jarigen, terwijl de winsten nu komen van shoppers ouder dan 55. Concurrenten zoals Temu hebben zich aangepast door lokale verkopers in te schakelen, maar analist Juozas Kaziukenas zei dat Shein zijn voorraad niet gemakkelijk kan lokaliseren omdat zijn model afhankelijk is van het op aanvraag verschepen van duizenden nieuwe ontwerpen uit China. Sinds de Europese Unie in juli 2026 een toeslag van 3 euro heeft opgelegd op importen van lage waarde, hebben beide bedrijven de meeste advertentie-uitgaven in Europa, een regio die vorig jaar ongeveer een derde van Sheins omzet leverde, stopgezet.