앤트로픽 IPO, AI 스타트업 가치 2조 달러 평가 가능

앤트로픽(Anthropic)의 투자자들은 이 AI 스타트업이 10월에 2조 달러 이상의 가치로 기업공개(IPO)를 할 것으로 기대하고 있습니다. 이는 사상 최대 규모의 IPO가 되며 스페이스X(SpaceX)를 능가하는 것입니다. 다리오 아모데이(Dario Amodei)가 이끄는 이 회사는 5년 된 기업으로, 6월에 증권거래위원회(SEC)에 서류를 제출했으며 현재 조용한 기간(quiet period)에 있습니다.

파이낸셜타임스(FT)에 따르면, 6명의 후원자들은 앤트로픽의 빠르게 성장하는 매출이 현재 가치를 두 배 이상으로 끌어올릴 수 있다고 말했습니다. 그들은 스타트업이 선호하는 최근 실적에서 연간 매출을 추정하는 방식을 사용하여 2026년 말까지 연간 매출이 1,000억 달러에서 1,200억 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 이는 2026년 동안 10배 이상 증가한 것입니다.

이러한 상장은 초기 투자자들에게 수십억 달러의 이익을 안겨줄 것이지만, AI 붐에 대해 점점 더 우려하고 있는 공개 시장을 시험하는 것이기도 합니다. 한 투자자는 연간 800% 성장률에서 매출 배수가 30배에 불과해도 3조 달러 기업을 의미한다고 말했습니다. 팔란티어(Palantir)와 네비우스(Nebius)와 같은 상장 AI 수혜 기업들은 올해 매출의 약 55배에 거래되었습니다.

앤트로픽은 미국 내 직접적인 상장 비교 대상이 없으며, 여러 투자자들에 따르면 고위 경영진은 사적인 대화에서도 IPO 가치 목표를 정하지 않았습니다. 회사는 5월에 연간 매출이 470억 달러를 넘어섰다고 발표했으며, 벤처 캐피털, 국부 펀드, 기타 기관들이 2026년에 거의 1,000억 달러를 투자했습니다. 5월에 처음으로 오픈AI(OpenAI)를 제치고 가치가 9,650억 달러에 도달했습니다(신규 투자 포함).

도전 과제로는 중국 경쟁자들의 부상, AI 규제 압력, 미국 정부와의 갈등이 있습니다. 상무부는 6월에 앤트로픽의 최고 모델을 일시적으로 금지했으며, 이는 두 투자자에 따르면 그 달 매출 성장 둔화에 기여했습니다. 회사는 또한 올해 초 공급망 위험으로 지정한 미 국방부와 활발한 소송을 진행 중입니다.

앤트로픽은 6월 수출 통제가 시행된 후 주요 모델인 페이블 5(Fable 5)와 미토스 5(Mythos 5)를 일시적으로 철수해야 했으며, 이로 인해 일부 고객들이 불안해졌습니다. 시장을 선도하는 이 회사의 모델은 오픈AI의 주력 모델보다 사용 비용이 2.5배 이상 비싸며, 중국의 오픈웨이트(open-weight) 대안은 비용의 일부에 불과합니다(인공지능 분석 기관 Artificial Analysis에 따르면). 그럼에도 불구하고 앤트로픽은 지난달 미국 기업들 사이에서 시장 점유율을 늘렸습니다(결제 그룹 램프(Ramp) 데이터 기준). 다만 분석가들은 기업들이 AI 지출 한도에 도달하고 더 저렴한 옵션으로 전환하고 있다고 지적했습니다.