IPO Anthropica może wycenić startup AI na 2 bln USD

Inwestorzy Anthropica oczekują, że startup zajmujący się sztuczną inteligencją zadebiutuje na giełdzie w październiku z wyceną 2 bln USD lub wyższą, co byłoby największym IPO w historii i wyprzedziłoby SpaceX. Pięcioletnia firma, kierowana przez Dario Amodei, złożyła wniosek do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w czerwcu i obecnie znajduje się w okresie ciszy.

Pół tuzina inwestorów powiedziało Financial Times, że szybko rosnące przychody Anthropica mogą ponad podwoić jego obecną wycenę. Szacują oni, że roczne przychody sięgną od 100 do 120 mld USD do końca 2026 r., przy użyciu preferowanej przez startup metody, która ekstrapoluje roczną sprzedaż na podstawie ostatnich wyników. Oznaczałoby to ponad dziesięciokrotny wzrost w ciągu 2026 r.

Takie notowanie uwolniłoby miliardy zysków dla wczesnych inwestorów, ale także wystawiłoby na próbę rynki publiczne, które są coraz bardziej zaniepokojone boomem na sztuczną inteligencję. Jeden z inwestorów powiedział, że przy 800-procentowym rocznym wzroście nawet niski mnożnik przychodów wynoszący 30 razy oznaczałby firmę wartą 3 bln USD. Notowane publicznie spółki korzystające z AI, takie jak Palantir i Nebius, były w tym roku wyceniane na około 55-krotność przychodów.

Anthropic nie ma bezpośredniego amerykańskiego odpowiednika notowanego publicznie, który służyłby jako punkt odniesienia, a wyżsi menedżerowie nie ustalili docelowej wyceny IPO nawet w prywatnych rozmowach, według kilku inwestorów. Firma ogłosiła w maju, że roczne przychody przekroczyły 47 mld USD, a fundusze venture capital, państwowe fundusze majątkowe i inne instytucje wpompowały w nią w 2026 r. prawie 100 mld USD. W maju jej wycena po raz pierwszy przeskoczyła OpenAI, osiągając 965 mld USD, wliczając nowe inwestycje.

Wyzwania obejmują rosnącą konkurencję ze strony chińskich rywali, presję na regulacje dotyczące AI oraz spór z rządem USA. Departament Handlu tymczasowo zakazał w czerwcu najlepszych modeli Anthropica, co przyczyniło się do wolniejszego wzrostu przychodów w tym miesiącu, według dwóch inwestorów. Firma pozostaje również w aktywnym sporze sądowym z Departamentem Obrony USA, który wcześniej w tym roku uznał ją za zagrożenie dla łańcucha dostaw.

Anthropic został zmuszony do krótkiego wycofania swoich czołowych modeli, Fable 5 i Mythos 5, po tym jak w czerwcu weszły w życie ograniczenia eksportowe, co zaniepokoiło niektórych klientów. Jego wiodący na rynku model kosztuje ponad dwa i pół razy więcej niż flagowy model OpenAI, podczas gdy chińskie alternatywy o otwartych wagach kosztują ułamek tej ceny, według Artificial Analysis. Mimo to Anthropic zwiększył w zeszłym miesiącu swój udział w rynku wśród amerykańskich firm, według danych grupy płatniczej Ramp, choć analitycy odkryli, że firmy osiągają limit wydatków na AI i zwracają się ku tańszym opcjom.