IPO Anthropic Bisa Nilai Startup AI US$2 Triliun

Para investor Anthropic memperkirakan perusahaan rintisan AI itu akan melantai di bursa pada Oktober dengan valuasi US$2 triliun atau lebih, yang akan menjadikannya IPO terbesar sepanjang sejarah dan melampaui SpaceX. Perusahaan yang baru berusia lima tahun dan dipimpin Dario Amodei ini telah mengajukan dokumen ke SEC pada Juni dan kini berada dalam masa tenang.

Enam investor yang berbicara kepada Financial Times mengatakan pendapatan Anthropic yang tumbuh pesat bisa melipatgandakan valuasinya saat ini. Mereka memproyeksikan pendapatan tahunan antara US$100 miliar dan US$120 miliar pada akhir 2026, menggunakan ukuran yang disukai perusahaan rintisan itu yang menyimpulkan penjualan setahun penuh dari kinerja terbaru. Itu berarti lebih dari sepuluh kali lipat selama 2026.

Pencatatan saham semacam itu akan membuka keuntungan miliaran dolar bagi investor awal, tetapi juga menguji pasar publik yang semakin cemas tentang ledakan AI. Salah satu investor mengatakan pada pertumbuhan tahunan 800 persen, bahkan kelipatan pendapatan rendah 30 kali pun akan mengimplikasikan perusahaan senilai US$3 triliun. Perusahaan publik yang diuntungkan AI seperti Palantir dan Nebius telah diperdagangkan sekitar 55 kali pendapatan tahun ini.

Anthropic tidak memiliki pesaing publik AS langsung sebagai pembanding, dan para eksekutif senior belum menetapkan target valuasi IPO bahkan dalam percakapan pribadi, menurut beberapa investor. Perusahaan mengumumkan pada Mei bahwa pendapatan tahunan telah melampaui US$47 miliar, dan para pemodal ventura, dana kekayaan negara, serta lembaga lain telah mengucurkan hampir US$100 miliar ke dalamnya pada 2026. Valuasinya melampaui OpenAI untuk pertama kalinya pada Mei, mencapai US$965 miliar termasuk investasi baru.

Tantangan termasuk persaingan yang meningkat dari pesaing China, tekanan untuk regulasi AI, dan pertikaian dengan pemerintah AS. Departemen Perdagangan sempat melarang model terbaik Anthropic pada Juni, yang berkontribusi pada pertumbuhan pendapatan yang lebih lambat bulan itu, menurut dua investor. Perusahaan juga masih dalam litigasi aktif terhadap Departemen Pertahanan AS, yang menandainya sebagai risiko rantai pasokan awal tahun ini.

Anthropic terpaksa menarik sebentar model unggulannya, Fable 5 dan Mythos 5, setelah kontrol ekspor berlaku pada Juni, membuat sebagian pelanggan ketakutan. Model terdepannya di pasar membutuhkan biaya lebih dari dua setengah kali lipat untuk digunakan dibandingkan model unggulan OpenAI, sementara alternatif open-weight China hanya sebagian kecil dari biaya itu, menurut Artificial Analysis. Meski demikian, Anthropic meningkatkan pangsa pasarnya di kalangan bisnis AS bulan lalu, menurut data grup pembayaran Ramp, meskipun analis menemukan bisnis mulai mencapai batas belanja AI dan beralih ke opsi lebih murah.