アンソロピックIPO、評価額2兆ドルも AI新興企業

アンソロピックの投資家は、同AI新興企業が10月に2兆ドル以上の評価額で新規株式公開（IPO）を行うと予想している。これは史上最大のIPOとなり、スペースXを上回る規模だ。設立5年の同社は、ダリオ・アモデイ氏が率いており、6月に米証券取引委員会（SEC）に書類を提出し、現在は静穏期間に入っている。

複数の出資者（6人）がフィナンシャル・タイムズに語ったところによると、アンソロピックの急成長する売上高は、現在の評価額を2倍以上に押し上げる可能性があるという。彼らは、同社が好む指標（直近の業績から年間売上高を推定する方法）を用いて、2026年末までに年間売上高が1000億〜1200億ドルに達すると予測している。これは2026年中に10倍以上の増加となる。

このような上場は、初期の投資家に数十億ドルの利益をもたらす一方、AIブームに不安を強める公開市場の試金石となるだろう。ある投資家は、年率800%の成長率なら、売上高倍率が30倍と低くても、評価額は3兆ドルに達すると指摘する。公開市場でAI関連銘柄の恩恵を受けるパランティアやネビウスは、今年に入って売上高の約55倍で取引されている。

アンソロピックには、米国に直接の比較対象となる公開企業がなく、複数の投資家によると、経営幹部は非公開の場でもIPO評価額の目標を固定していないという。同社は5月に年間売上高が470億ドルを超えたと発表し、ベンチャーキャピタル、政府系ファンド、その他の機関が2026年に同社へ約1000億ドルを投じている。5月には評価額が初めてオープンAIを上回り、新規投資を含めて9650億ドルに達した。

課題としては、中国勢との競争激化、AI規制への圧力、米政府との確執が挙げられる。商務省は6月、アンソロピックの最高性能モデルを一時的に禁止し、これが同月の売上高成長の鈍化につながったと、2人の投資家が語る。また同社は、今年初めにサプライチェーンリスクと指定した米国防総省と訴訟を係争中だ。

アンソロピックは6月、輸出規制の影響で主力モデル「Fable 5」と「Mythos 5」を一時的に販売停止せざるを得ず、一部の顧客が不安を抱いた。同社の市場をリードするモデルの利用コストは、オープンAIの旗艦モデルの2.5倍以上だが、中国のオープンウェイトの代替品はその数分の一のコストだ（Artificial Analysis調べ）。それでも、アンソロピックは先月、米国企業での市場シェアを拡大した（決済会社ランプのデータ）。ただ、アナリストは企業がAI支出の限界に達し、より安価な選択肢に切り替えていると指摘する。