IPO Anthropic может оценить ИИ-стартап в $2 трлн

Инвесторы Anthropic ожидают, что ИИ-стартап выйдет на биржу в октябре с оценкой в $2 трлн или более, что сделает его крупнейшим IPO в истории и обойдет SpaceX. Пятилетняя компания под руководством Дарио Амодеи подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам в июне и сейчас находится в периоде тишины.

Полдюжины инвесторов сообщили Financial Times, что быстрорастущая выручка Anthropic может более чем удвоить текущую оценку. Они прогнозируют годовую выручку в размере от $100 млрд до $120 млрд к концу 2026 года, используя предпочтительный для стартапа показатель, который экстраполирует годовые продажи на основе последних результатов. Это более чем десятикратный рост в течение 2026 года.

Такое размещение принесет миллиарды прибыли ранним инвесторам, но также проверит публичные рынки, которые все более нервничают из-за бума ИИ. Один инвестор отметил, что при годовом росте в 800% даже низкий мультипликатор выручки в 30 раз подразумевал бы оценку компании в $3 трлн. Публичные компании, выигрывающие от ИИ, такие как Palantir и Nebius, в этом году торговались примерно в 55 раз выше выручки.

У Anthropic нет прямого публичного аналога в США для сравнения, и старшие руководители не зафиксировали целевую оценку IPO даже в частных разговорах, по словам нескольких инвесторов. В мае компания объявила, что годовая выручка превысила $47 млрд, а венчурные капиталисты, суверенные фонды и другие институты вложили в нее почти $100 млрд в 2026 году. В мае ее оценка впервые обогнала OpenAI, достигнув $965 млрд с учетом новых инвестиций.

Среди проблем — растущая конкуренция со стороны китайских соперников, давление в пользу регулирования ИИ и конфликт с правительством США. В июне Министерство торговли временно запретило лучшие модели Anthropic, что способствовало замедлению роста выручки в том месяце, по словам двух инвесторов. Компания также ведет активные судебные разбирательства с Министерством обороны США, которое ранее в этом году назвало ее риском для цепочки поставок.

Anthropic была вынуждена временно снять свои ведущие модели Fable 5 и Mythos 5 после того, как в июне вступили в силу экспортные ограничения, что напугало некоторых клиентов. Ее ведущая модель стоит более чем в два с половиной раза дороже в использовании, чем флагманская модель OpenAI, в то время как китайские альтернативы с открытым весом стоят лишь малую долю этой суммы, согласно Artificial Analysis. Несмотря на это, Anthropic увеличила свою долю рынка среди американских компаний в прошлом месяце, по данным платежной группы Ramp, хотя аналитики обнаружили, что компании достигают предела расходов на ИИ и переходят на более дешевые варианты.