Anthropic, IPO da 2 trilioni di dollari

Gli investitori di Anthropic si aspettano che la startup di intelligenza artificiale faccia il suo debutto in borsa a ottobre con una valutazione di 2 trilioni di dollari o più, il che la renderebbe la più grande IPO di sempre, superando SpaceX. L'azienda, fondata cinque anni fa e guidata da Dario Amodei, ha presentato la documentazione alla Securities and Exchange Commission a giugno e ora è in periodo di silenzio.

Una mezza dozzina di sostenitori ha detto al Financial Times che i ricavi in rapida crescita di Anthropic potrebbero più che raddoppiare la sua attuale valutazione. Proiettano ricavi annualizzati tra 100 e 120 miliardi di dollari entro la fine del 2026, utilizzando la misura preferita dalla startup che deduce le vendite annuali dalla performance recente. Ciò rappresenterebbe un aumento di oltre dieci volte nel corso del 2026.

Una tale quotazione sbloccherebbe miliardi di guadagni per i primi investitori, ma metterebbe anche alla prova i mercati pubblici, sempre più nervosi per il boom dell'IA. Un investitore ha affermato che con una crescita annua dell'800%, anche un multiplo dei ricavi basso, pari a 30 volte, implicherebbe una società da 3 trilioni di dollari. Beneficiari quotati dell'IA come Palantir e Nebius hanno scambiato a circa 55 volte i ricavi quest'anno.

Anthropic non ha un diretto concorrente pubblico negli Stati Uniti per il benchmarking, e gli alti dirigenti non hanno fissato l'obiettivo di valutazione dell'IPO nemmeno in conversazioni private, secondo diversi investitori. L'azienda ha annunciato a maggio che i ricavi annualizzati avevano superato i 47 miliardi di dollari, e venture capitalist, fondi sovrani e altre istituzioni hanno versato poco meno di 100 miliardi di dollari nel 2026. La sua valutazione ha superato per la prima volta quella di OpenAI a maggio, raggiungendo 965 miliardi di dollari inclusi i nuovi investimenti.

Le sfide includono la crescente concorrenza dei rivali cinesi, la pressione per la regolamentazione dell'IA e una disputa con il governo degli Stati Uniti. Il Dipartimento del Commercio ha temporaneamente vietato i migliori modelli di Anthropic a giugno, contribuendo a una crescita dei ricavi più lenta quel mese, secondo due investitori. L'azienda è anche in causa attiva contro il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti, che all'inizio dell'anno l'ha etichettata come rischio per la catena di approvvigionamento.

Anthropic è stata costretta a ritirare brevemente i suoi modelli di punta, Fable 5 e Mythos 5, dopo che i controlli sulle esportazioni sono entrati in vigore a giugno, spaventando alcuni clienti. Il suo modello leader costa più di due volte e mezzo rispetto al modello di punta di OpenAI, mentre le alternative cinesi open-weight costano una frazione, secondo Artificial Analysis. Nonostante ciò, Anthropic ha aumentato la sua quota di mercato tra le aziende statunitensi il mese scorso, secondo i dati del gruppo di pagamenti Ramp, anche se gli analisti hanno scoperto che le aziende stavano raggiungendo il limite della spesa per l'IA e si stavano rivolgendo a opzioni più economiche.