CXMT Şanghay çıkışında %466 yükseldi, HBM açığı sürüyor

CXMT hisseleri, 27 Temmuz 2026'da Şanghay'daki ilk işlem gününde yaklaşık %466 değer kazandı ve 31 Temmuz'da %5'in üzerinde daha yükseldi.

Yatırımcı coşkusu, Çin'in yarı iletken hamlesine yönelik iyimserliği artırdı; ancak analistler, teknoloji açığını kapatmanın asıl sınav olduğu konusunda uyardı.

Yapay zekâ için kritik bir teknoloji olan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) alanında Samsung Electronics, SK Hynix ve Micron açık ara önde.

MST Financial kıdemli analisti David Gibson, talebin hâlâ arzı aşması nedeniyle halka arzın sektör görünümünü değiştirmediğini söyledi.

CXMT, ABD ihracat kontrolleri kapsamında kısıtlanan aşırı ultraviyole (EUV) litografi makinelerine erişim sağlayamıyor; bu da onu rakiplerine göre aynı belleği üretmek için yaklaşık %30 daha fazla gofret kullanmaya zorluyor.

Counterpoint Research araştırma direktörü MS Hwang, şirketin 2026 sonundan itibaren yeni Şanghay fabrikasında HBM üretmeyi hedeflediğini söyledi.

İlk ürünlerin HBM3E veya HBM3 olması bekleniyor; bu da şirketi, rakipler HBM4 ve HBM4E'ye geçerken bir ila iki nesil geride bırakıyor.

Samsung, 30 Temmuz'da HBM4 satışlarını artırdığını ve sektörün ilk HBM4E örneklerini büyük müşterilere gönderdiğini açıkladı.

Gibson, CXMT'nin HBM veriminin düşük ve hacimlerinin sınırlı olacağı, bu nedenle yüksek kapasite ve hız talep eden rakiplerinin gerisinde kalacağı uyarısında bulundu.

TrendForce analisti Ellie Wang, EUV olmasa bile belirgin bir performans farkının muhtemelen devam edeceğini söyledi.

Gibson ayrıca CXMT'nin küresel DRAM pazar payı kazanacağını ve büyümenin esas olarak Tencent, ByteDance ve Alibaba gibi Çinli müşterilerden geleceğini öngördü.

Counterpoint Research verilerine göre Samsung, %38 payla DRAM pazarında lider; onu %29 ile SK Hynix, %22 ile Micron ve %8 ile CXMT izliyor.

Wang, CXMT'nin birçok Çinli akıllı telefon markasına bellek çipi tedarik ettiğini ancak ana akım ve orta segment ürünlere odaklandığını ekledi.

Hwang iki senaryo tanımladı: CXMT'nin teknolojide yetiştiği iyimser senaryo ve ekipman ile HBM engellerini aşamadığı kötümser senaryo.

Wang, CXMT yeni süreçler ve ürünler geliştirmeye devam etse de, yapay zekâ kaynaklı bellek talebi normale dönmeden açığı önemli ölçüde kapatmanın zor olacağı sonucuna vardı.