CXMT vola in Borsa (+466%), crollano i chip AI

Le azioni legate all'IA sono crollate sui mercati globali tra il 28 e il 30 luglio 2026, dopo che i progressi cinesi nella produzione di chip di memoria e negli strumenti di litografia hanno minacciato il predominio delle aziende occidentali di semiconduttori. Il sell-off ha evidenziato la profonda ansia degli investitori riguardo all'opaca economia dell'IA e alla sua dipendenza da pochi attori dominanti.

Il calo è stato innescato da due eventi del 27 luglio 2026. Il produttore cinese di chip di memoria CXMT ha debuttato alla Borsa di Shanghai, con un valore salito del 466% a 3,3 trilioni di yuan (365 miliardi di sterline). Lo stesso giorno, sono emerse notizie secondo cui Pechino aveva sviluppato i propri strumenti di litografia a ultravioletti profondi, rompendo il monopolio della società olandese ASML.

L'indice Kospi della Corea del Sud ha subito il colpo maggiore, crollando dell'11,5% il 28 luglio e di un altro 6% il 29 luglio, trascinato da SK Hynix e Samsung Electronics. Entro il 30 luglio, il Nasdaq era entrato in territorio di correzione dopo aver perso più del 10% dal suo picco recente, con Nvidia in calo di oltre il 5% e che ha perso il titolo di più grande azienda quotata al mondo a favore di Apple.

I mercati sono rimbalzati bruscamente il 31 luglio, quando i forti risultati trimestrali di Amazon e Microsoft hanno ripristinato la calma, portando il Kospi a guadagnare quasi il 20%. Ciononostante, l'indice ha registrato il suo peggior mese dall'ottobre 2008.

Gli analisti hanno definito il sell-off una reazione eccessiva. CXMT produce chip di memoria DRAM, non le unità di elaborazione grafica che alimentano i sistemi di IA, quindi non rappresenta una minaccia diretta per il leader delle GPU Nvidia. L'analista di Forrester Alvin Nguyen ha osservato che una carenza globale di chip di memoria è prevista fino al 2030, quindi l'ingresso di CXMT potrebbe aiutare a soddisfare la domanda in forte aumento piuttosto che sconvolgere gli operatori consolidati.

La svolta nella litografia ha un significato a lungo termine maggiore, ma gli esperti avvertono che macchine commerciali in grado di rivaleggiare con quelle di ASML sono lontane anni. Il CEO di Civo Mark Boost l'ha definita una vittoria simbolica, non una sostituzione immediata.

Il ruolo centrale di Nvidia nell'economia dell'IA ha anche pesato sul sentiment. Il Wall Street Journal ha riportato il 26 luglio 2026 che il produttore di chip stava valutando un sostegno di 250 miliardi di dollari per un progetto di datacenter di OpenAI, dopo il crollo di un accordo da 100 miliardi di dollari sei mesi prima. Morningstar ha citato questo potenziale impegno come un fattore del calo delle azioni Nvidia.

Alvin Nguyen ha detto che Nvidia sa che il "trenino d'oro" finirà prima o poi. "Anche una Nvidia ridimensionata potrebbe valere ancora 2 trilioni di dollari", ha aggiunto.