中国CXMT上市首日暴涨466%，AI芯片股大跌

2026年7月28日至30日，全球市场AI相关股票大幅下跌，此前中国在内存芯片生产和光刻设备方面的进展威胁到西方半导体公司的主导地位。此次抛售凸显了投资者对不透明的AI经济及其对少数主导企业依赖的深切担忧。

此次下跌由2026年7月27日的两件事引发。中国内存芯片制造商长鑫存储（CXMT）在上海股市上市，股价飙升466%，市值达3.3万亿元人民币（3650亿英镑）。同一天，有报道称北京已开发出自己的深紫外光刻设备，打破了荷兰公司ASML的垄断。

韩国Kospi指数首当其冲，7月28日下跌11.5%，7月29日再跌6%，受SK海力士和三星电子拖累。截至7月30日，纳斯达克指数较近期高点下跌超过10%，进入回调区间，英伟达暴跌逾5%，失去全球市值最高上市公司地位，被苹果取代。

7月31日市场大幅反弹，亚马逊和微软强劲的季度业绩安抚了市场情绪，Kospi指数上涨近20%。即便如此，该指数仍创下2008年10月以来最差月度表现。

分析师认为此次抛售反应过度。CXMT生产DRAM内存芯片，而非驱动AI系统的图形处理器（GPU），因此对GPU领导者英伟达不构成直接威胁。Forrester分析师Alvin Nguyen指出，全球内存芯片短缺预计将持续到2030年，CXMT的进入可能有助于满足激增的需求，而非颠覆现有企业。

光刻突破具有更大的长期意义，但专家警告称，能够与ASML匹敌的商业化机器还需数年时间。Civo首席执行官Mark Boost称这是象征性胜利，而非一夜之间的替代。

英伟达在AI经济中的核心角色也拖累了市场情绪。《华尔街日报》2026年7月26日报道，这家芯片制造商正考虑为OpenAI数据中心项目提供2500亿美元的支持，此前六个月一项1000亿美元的交易告吹。Morningstar将这一潜在承诺列为英伟达股价下跌的因素之一。

Alvin Nguyen表示，英伟达知道“好日子”终将结束。“即使英伟达衰落，其市值仍可能达到2万亿美元，”他补充道。