IPO CXMT Melonjak 466%, Saham Chip AI Anjlok

Saham terkait AI anjlok di pasar global pada 28-30 Juli 2026 setelah kemajuan China dalam produksi chip memori dan alat litografi mengancam dominasi perusahaan semikonduktor Barat. Aksi jual ini menyoroti kecemasan mendalam investor terhadap ekonomi AI yang tidak transparan dan ketergantungannya pada segelintir pemain dominan.

Penurunan dipicu dua peristiwa pada 27 Juli 2026. Produsen chip memori China, CXMT, debut di bursa Shanghai dengan nilai melonjak 466% menjadi 3,3 triliun yuan (sekitar £365 miliar). Di hari yang sama, muncul laporan bahwa Beijing telah mengembangkan alat litografi deep-ultraviolet sendiri, memecah monopoli yang dipegang perusahaan Belanda, ASML.

Indeks Kospi Korea Selatan terkena dampak terparah, jatuh 11,5% pada 28 Juli dan 6% lagi pada 29 Juli, terseret oleh SK Hynix dan Samsung Electronics. Pada 30 Juli, Nasdaq memasuki zona koreksi setelah turun lebih dari 10% dari puncak terbarunya, dengan Nvidia merosot lebih dari 5% dan kehilangan gelar perusahaan tercatat terbesar dunia dari Apple.

Pasar bangkit tajam pada 31 Juli setelah hasil kuartalan kuat Amazon dan Microsoft memulihkan ketenangan, mendorong Kospi naik hampir 20%. Meski begitu, indeks tersebut mencatat bulan terburuk sejak Oktober 2008.

Analis menilai aksi jual ini reaksi berlebihan. CXMT memproduksi chip memori DRAM, bukan unit pemrosesan grafis (GPU) yang menggerakkan sistem AI, sehingga tidak menjadi ancaman langsung bagi pemimpin GPU, Nvidia. Analis Forrester, Alvin Nguyen, mencatat bahwa kekurangan chip memori global diperkirakan berlangsung hingga 2030, sehingga kehadiran CXMT justru dapat membantu memenuhi permintaan yang melonjak, bukan mengganggu pemain lama.

Terobosan litografi memiliki signifikansi jangka panjang lebih besar, tetapi para ahli mengingatkan bahwa mesin komersial yang mampu menyaingi ASML masih bertahun-tahun lagi. CEO Civo, Mark Boost, menyebutnya kemenangan simbolis, bukan pengganti instan.

Peran sentral Nvidia dalam ekonomi AI juga membebani sentimen. The Wall Street Journal melaporkan pada 26 Juli 2026 bahwa pembuat chip tersebut mempertimbangkan dukungan dana sebesar $250 miliar untuk proyek pusat data OpenAI, menyusul gagalnya kesepakatan $100 miliar enam bulan sebelumnya. Morningstar menyebut potensi komitmen itu sebagai faktor penurunan saham Nvidia.

Alvin Nguyen mengatakan Nvidia tahu bahwa "sumber keuntungan" itu pada akhirnya akan berakhir. "Bahkan Nvidia yang melemah pun masih bisa bernilai $2 triliun," tambahnya.