Debiut CXMT na giełdzie w Szanghaju: wzrost o 466%, akcje AI spadają

Akcje spółek związanych ze sztuczną inteligencją gwałtownie spadły na światowych rynkach w dniach 28-30 lipca 2026 r. po tym, jak chińskie postępy w produkcji kości pamięci i narzędzi litograficznych zagroziły dominacji zachodnich producentów półprzewodników. Wyprzedaż uwidoczniła głębokie zaniepokojenie inwestorów nieprzejrzystą gospodarką AI i jej uzależnieniem od kilku dominujących graczy.

Spadek wywołały dwa wydarzenia z 27 lipca 2026 r. Chiński producent kości pamięci CXMT zadebiutował na giełdzie w Szanghaju, a jego wartość wzrosła o 466% do 3,3 biliona juanów (365 miliardów funtów). Tego samego dnia pojawiły się doniesienia, że Pekin opracował własne narzędzia do głębokiego ultrafioletu (DUV), przełamując monopol holenderskiej firmy ASML.

Najbardziej ucierpiał południowokoreański indeks Kospi, który 28 lipca spadł o 11,5%, a 29 lipca o kolejne 6%, ciągnięty w dół przez SK Hynix i Samsung Electronics. Do 30 lipca Nasdaq wszedł w fazę korekty po spadku o ponad 10% od szczytu, a Nvidia straciła ponad 5% i utraciła miano największej spółki giełdowej na świecie na rzecz Apple.

31 lipca rynki gwałtownie odbiły, gdy dobre wyniki kwartalne Amazona i Microsoftu przywróciły spokój, a Kospi wzrósł o prawie 20%. Mimo to indeks zanotował najgorszy miesiąc od października 2008 r.

Analitycy uznali wyprzedaż za przesadzoną reakcję. CXMT produkuje kości DRAM, a nie procesory graficzne (GPU) napędzające systemy AI, więc nie stanowi bezpośredniego zagrożenia dla lidera GPU, jakim jest Nvidia. Analityk Forrester, Alvin Nguyen, zauważył, że globalny niedobór kości pamięci ma potrwać do 2030 r., więc wejście CXMT może pomóc zaspokoić rosnący popyt, a nie zaszkodzić obecnym graczom.

Przełom w litografii ma większe znaczenie długoterminowe, ale eksperci ostrzegają, że komercyjne maszyny zdolne dorównać ASML-owi są odległe o lata. Dyrektor generalny Civo, Mark Boost, nazwał to symbolicznym zwycięstwem, a nie natychmiastowym zastąpieniem.

Centralna rola Nvidii w gospodarce AI również wpłynęła na nastroje. „Wall Street Journal” poinformował 26 lipca 2026 r., że producent chipów rozważa zabezpieczenie w wysokości 250 miliardów dolarów dla projektu centrum danych OpenAI, po upadku wartej 100 miliardów dolarów umowy sześć miesięcy wcześniej. Morningstar wskazał to potencjalne zobowiązanie jako czynnik spadku kursu Nvidii.

Alvin Nguyen powiedział, że Nvidia wie, że „złota żyła” w końcu się skończy. „Nawet osłabiona Nvidia może być warta 2 biliony dolarów” – dodał.