CXMT bondit de 466% à son IPO, les puces IA chutent

Les actions liées à l'IA ont chuté sur les marchés mondiaux du 28 au 30 juillet 2026, après que les progrès chinois dans la production de puces mémoire et les outils de lithographie ont menacé la domination des entreprises occidentales de semi-conducteurs. Cette vente massive a mis en évidence l'inquiétude profonde des investisseurs face à l'économie opaque de l'IA et à sa dépendance à quelques acteurs dominants.

Le déclin a été déclenché par deux événements le 27 juillet 2026. Le fabricant chinois de puces mémoire CXMT a fait ses débuts à la Bourse de Shanghai, sa valeur grimpant de 466% pour atteindre 3,3 billions de yuans (365 milliards de livres sterling). Le même jour, des informations ont fait état du développement par Pékin de ses propres outils de lithographie à ultraviolets profonds, brisant le monopole détenu par le néerlandais ASML.

L'indice Kospi de la Corée du Sud a été le plus touché, chutant de 11,5% le 28 juillet puis de 6% supplémentaires le 29 juillet, entraîné par SK Hynix et Samsung Electronics. Le 30 juillet, le Nasdaq était entré en zone de correction après avoir chuté de plus de 10% par rapport à son récent sommet, Nvidia chutant de plus de 5% et perdant sa couronne de plus grande entreprise cotée au monde au profit d'Apple.

Les marchés ont rebondi fortement le 31 juillet, les bons résultats trimestriels d'Amazon et de Microsoft ayant rétabli le calme, faisant bondir le Kospi de près de 20%. Malgré tout, l'indice a enregistré son pire mois depuis octobre 2008.

Les analystes ont estimé que cette vente massive était une réaction excessive. CXMT fabrique des puces mémoire DRAM, et non les unités de traitement graphique qui alimentent les systèmes d'IA, elle ne constitue donc pas une menace directe pour le leader des GPU, Nvidia. Alvin Nguyen, analyste chez Forrester, a noté qu'une pénurie mondiale de puces mémoire devrait durer jusqu'en 2030, ce qui signifie que l'entrée de CXMT pourrait aider à répondre à la demande croissante plutôt que de perturber les acteurs établis.

La percée en lithographie revêt une importance à plus long terme, mais les experts préviennent que des machines commerciales capables de rivaliser avec celles d'ASML sont encore à des années. Mark Boost, PDG de Civo, a qualifié cela de victoire symbolique, et non de remplacement du jour au lendemain.

Le rôle central de Nvidia dans l'économie de l'IA a également pesé sur le sentiment. Le Wall Street Journal a rapporté le 26 juillet 2026 que le fabricant de puces envisageait un soutien de 250 milliards de dollars pour un projet de centre de données d'OpenAI, après l'effondrement d'un accord de 100 milliards de dollars six mois plus tôt. Morningstar a cité cet engagement potentiel comme un facteur de la baisse de l'action Nvidia.

Alvin Nguyen a déclaré que Nvidia sait que la "vache à lait" prendra fin un jour. "Même une Nvidia diminuée pourrait encore valoir 2 billions de dollars", a-t-il ajouté.