Dow Anjlok 1.100 Poin, Hari Terburuk Sejak April 2025

Saham AS ditutup lebih tinggi untuk pekan yang berakhir 1 Agustus 2026, mengatasi keputusan Federal Reserve yang hawkish, gejolak pasar obligasi, dan laba campuran dari perusahaan teknologi besar. Indeks Dow Jones Industrial Average naik 1%, mengakhiri tiga pekan beruntun penurunan. S&P 500 naik 1% dan Nasdaq Composite naik 1,6%, masing-masing menghentikan penurunan dua pekan.

Untuk bulan Juli, kinerja tidak merata. Dow naik tipis 0,32%, kenaikan bulanan keempat berturut-turut. S&P 500 turun 0,13% dan Nasdaq turun 3,2%, keduanya mencatat kerugian bulanan kedua berturut-turut.

The Fed membiarkan suku bunga tidak berubah pada 29 Juli 2026, tetapi tiga dari 12 anggota pemung suara di komite kebijakannya berbeda pendapat mendukung kenaikan. Perpecahan itu mencerminkan kekhawatiran yang tumbuh bahwa inflasi tetap di atas target 2%, dengan ketegangan Iran yang baru mendorong harga energi lebih tinggi. Selama konferensi persnya, Ketua Fed Kevin Warsh berusaha meyakinkan pasar, tetapi pasar obligasi bereaksi tajam. Imbal hasil Treasury 10 tahun melonjak di atas 4,67%, dan imbal hasil 30 tahun melompat melewati 5,2%, tertinggi sejak 2007. Saham anjlok akibat lonjakan imbal hasil. Dow merosot lebih dari 1.100 poin, atau 2,2%, pada 29 Juli—penurunan harian terburuk sejak April 2025—sebelum pulih kemudian di pekan itu. Imbal hasil 10 tahun menembus 4,7% pada Jumat, 31 Juli.

Likuidasi paksa oleh hedge fund Situational Awareness mengguncang perdagangan kecerdasan buatan. Penjualan itu memperburuk pembalikan perdagangan menguntungkan tahun ini, "long AI hardware, short software". Dana yang didirikan oleh mantan peneliti OpenAI Leopold Aschenbrenner itu melepas taruhan bermasalah pada 30 Juli 2026. Jim Cramer menyebut pembubaran itu "salah satu sinyal paling pasti untuk membeli", dengan alasan itu menghilangkan tekanan penjualan tanpa pandang bulu dan bisa menandai titik balik. Dia juga mengatakan kehancuran dana itu adalah kisah peringatan tentang investasi margin.

Laba hyperscaler menunjukkan bahwa Wall Street menghargai belanja AI ketika disertai jalur jelas menuju keuntungan. Microsoft Corp. menghasilkan arus kas bebas kuartalan $19 miliar dan menjaga panduan belanja modalnya disiplin. Sahamnya melonjak 21% untuk pekan itu. Cramer mendesak investor untuk "tetap long", menyebut saham itu paling dicintai. Amazon.com Inc. menaikkan perkiraan belanja modal setahun penuh sebesar $20 miliar, tetapi unit Amazon Web Services-nya mencatat pertumbuhan pendapatan tercepat dalam 18 kuartal. CEO Andy Jassy menjelaskan bagaimana investasi itu akan meningkatkan pengembalian. Saham Amazon naik 17% untuk pekan itu, dengan Cramer memuji pesan Jassy. Meta Platforms Inc. menghadapi penurunan arus kas bebas sekitar 91%, belanja modal lebih tinggi, dan prospek pendapatan lebih lembut. CEO Mark Zuckerberg gagal meyakinkan soal pengembalian AI, dan sahamnya turun lebih dari 6% untuk pekan itu. Cramer mengatakan "topi hedge fund saya akan bilang jual".

Apple Inc. melampaui ekspektasi pendapatan dan laba saat melaporkan pada 30 Juli 2026, tetapi harga memori lebih tinggi, kendala pasokan, dan panduan lebih lembut membebani hasil. Perusahaan telah menaikkan harga beberapa Mac dan iPad untuk mengimbangi biaya, dan investor mengamati apakah akan melakukan hal yang sama dengan iPhone berikutnya. Apple sebagian besar menghindari perlombaan belanja AI, malah meningkatkan AI melalui kemitraan dengan Alphabet, strategi padat modal yang menjadi keunggulan kompetitif. Sahamnya anjlok 7% untuk pekan itu. Cramer menyebut kuartal itu "fantastis" dan berargumen tantangan utamanya adalah pasokan, bukan AI.