Интервенция США подняла иену на 5% с 40-летнего минимума

Соединенные Штаты и Япония провели совместную валютную интервенцию для укрепления иены, которая упала до минимума за четыре десятилетия. В результате иена выросла с чуть более 163 до 157 за доллар, прибавив около 5%, однако часть этого роста была нивелирована в понедельник, 3 августа 2026 года.

Интервенция напрямую затрагивает валютных трейдеров и инвесторов, держащих активы в иенах, а также японских импортеров и экспортеров, чувствительных к колебаниям курса. Слабость иены привела к росту импортных издержек для Японии, тогда как более крепкая иена могла бы ослабить это давление, но ударила бы по конкурентоспособности экспорта.

Этот шаг важен, поскольку устойчиво слабая иена угрожает экономической стабильности Японии и получила редкую поддержку со стороны США. Однако аналитики сомневаются, что ралли продлится долго. Стратеги UBS Тек Ленг Тан и Доминик Шнайдер написали в понедельник, что нынешний набор мер экономической политики Японии вряд ли обеспечит устойчивое укрепление иены, и валюта будет поддерживаться скорее риском интервенций, чем внутренними монетарными фундаментальными факторами.

Ранее Япония проводила интервенции в 2022 и 2024 годах, продавая доллары для покупки иен. На этот раз, по сообщениям, Министерство финансов США, возможно, продавало евро, а не доллары, для покупки иены, что отличается от традиционных скоординированных интервенций, финансируемых за счет долларовых активов. Реакция доллара в понедельник была умеренной, что глава отдела рынков ING Крис Тернер объяснил нерешенными вопросами о том, повысит ли Федеральная резервная система ставку в сентябре.

Более высокие процентные ставки в США усиливают спрос на казначейские облигации, предлагая более высокую доходность, что может укрепить доллар. Аналитики HSBC заявили, что для устойчивого роста иены необходим структурный сдвиг в политике Банка Японии, отметив необходимость более быстрого повышения ставок и более четкой позиции правительства по валюте. Робин Брукс из Института международной экономики Петерсона в своем посте в Substack утверждал, что необычная интервенция с использованием евро может подорвать доверие к иене, поскольку рынки могут задаться вопросом, почему США не использовали доллары.

Траектория иены зависит от нормализации политики Банка Японии и монетарных решений США. Без более быстрого повышения ставок Банком Японии и сокращения фискального стимулирования аналитики не видят уверенности в устойчивом снижении пары доллар/иена.