RBI mantém juros em 5,25% com inflação em alta de 18 meses

O Banco Central da Índia (RBI) manteve sua taxa básica de juros em 5,25% em 5 de agosto de 2026, pela quinta vez consecutiva, enquanto a inflação ao consumidor subiu acima da meta de médio prazo de 4%.

Economistas consultados pela Reuters já previam essa decisão.

Vários bancos centrais asiáticos – incluindo os do Japão, Filipinas, Indonésia e Coreia do Sul – elevaram suas taxas para conter a inflação impulsionada pelos preços mais altos de energia devido ao conflito no Oriente Médio.

A inflação ao consumidor da Índia atingiu 4,38% em junho de 2026, o maior nível em 18 meses, puxada pela disparada do petróleo. Desde maio de 2026, o governo repassou parcialmente os aumentos dos combustíveis, elevando as pressões de custo.

O RBI tem enfatizado que foca no núcleo da inflação, que exclui energia e alimentos. Esse indicador ficou em 3,7% no fim de abril de 2026 e deve chegar a 4,7% no ano fiscal que termina em março de 2027.

No entanto, uma alta prolongada dos preços de energia pode elevar o núcleo da inflação por meio de custos maiores de insumos, transporte e operação.

A HSBC Global Investment Research afirmou em relatório de 3 de agosto de 2026 que a inflação deve permanecer acima de 5% por oito meses a partir de outubro de 2026. "Esse é um nível que será difícil de ignorar tanto para o RBI quanto para os mercados", disse, acrescentando que espera que o banco central eleve as taxas em 25 pontos-base em outubro e dezembro de 2026.

A Índia, a maior economia de crescimento mais rápido do mundo, é altamente vulnerável a interrupções no fornecimento devido à guerra no Irã, já que importa cerca de 85% de seu combustível. O Estreito de Ormuz era uma rota de abastecimento fundamental antes do conflito.

O país também enfrenta o risco de El Niño em 2026. Apesar das fortes chuvas que causaram enchentes recentes, há a perspectiva de uma monção deficiente.

Dados da LSEG mostram que o déficit em conta corrente e o déficit fiscal da Índia aumentaram no trimestre encerrado em junho de 2026. As persistentes saídas de capital tornaram a rupia uma das moedas asiáticas com pior desempenho.