البنك المركزي الهندي يبقي سعر الفائدة عند 5.25% رغم التضخم

أبقى بنك الاحتياطي الهندي سعر الفائدة القياسي عند 5.25% في 5 أغسطس 2026، للمرة الخامسة على التوالي، في وقت ارتفع فيه تضخم التجزئة فوق مستهدف البنك البالغ 4% على المدى المتوسط.

وكان خبراء اقتصاديون استطلعت آراءهم رويترز قد توقعوا هذا القرار.

وقد رفعت عدة بنوك مركزية آسيوية، بما فيها بنوك اليابان والفلبين وإندونيسيا وكوريا الجنوبية، أسعار الفائدة لمواجهة التضخم الناجم عن ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الصراع في الشرق الأوسط.

وسجل تضخم المستهلكين في الهند أعلى مستوى في 18 شهراً عند 4.38% في يونيو 2026، مدفوعاً بارتفاع تكاليف النفط. ومنذ مايو 2026، قامت الحكومة بتمرير جزئي لزيادات أسعار الوقود، مما زاد الضغوط على التكاليف.

ويؤكد البنك المركزي الهندي تركيزه على التضخم الأساسي، الذي يستثني الطاقة والغذاء. وقد بلغ هذا المؤشر 3.7% في نهاية أبريل 2026، ومن المتوقع أن يصل إلى 4.7% في السنة المالية المنتهية في مارس 2027.

غير أن الارتفاع المطول في أسعار الطاقة قد يرفع التضخم الأساسي من خلال زيادة تكاليف المدخلات والنقل والتشغيل.

وقالت أبحاث الاستثمار العالمية التابعة لبنك HSBC في تقرير صادر في 3 أغسطس 2026، إن التضخم من المتوقع أن يظل فوق 5% لمدة ثمانية أشهر تبدأ من أكتوبر 2026. وأضاف التقرير: "هذا مستوى سيكون من الصعب على كل من البنك المركزي والأسواق تجاهله"، متوقعاً أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من أكتوبر وديسمبر 2026.

وتعتبر الهند، أسرع الاقتصادات الكبرى نمواً في العالم، شديدة التأثر باضطرابات الإمدادات الناجمة عن الحرب في إيران، حيث تستورد نحو 85% من وقودها. وكان مضيق هرمز طريق إمداد رئيسياً قبل الصراع.

كما تواجه البلاد خطر ظاهرة النينيو في عام 2026. وعلى الرغم من الأمطار الغزيرة التي تسببت في فيضانات مؤخراً، فإنها تواجه احتمال ضعف الموسم الموسمي.

وتظهر بيانات LSEG أن العجز الجاري والعجز المالي في الهند اتسعا في الربع المنتهي في يونيو 2026. وقد أدى استمرار تدفقات رأس المال إلى الخارج إلى جعل الروبية من بين أسوأ العملات الآسيوية أداءً.