El RBI mantiene tipos en 5,25% con inflación en máximos de 18 meses

El Banco de la Reserva de la India (RBI) mantuvo su tipo de interés de referencia en el 5,25% el 5 de agosto de 2026, la quinta pausa consecutiva, mientras la inflación minorista superaba su objetivo a medio plazo del 4%.

Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado correctamente esta decisión.

Varios bancos centrales asiáticos, incluidos los de Japón, Filipinas, Indonesia y Corea del Sur, han subido los tipos para combatir la inflación avivada por el encarecimiento de la energía debido al conflicto en Oriente Medio.

La inflación al consumo de India alcanzó en junio de 2026 un máximo de 18 meses del 4,38%, impulsada por el alza del petróleo. Desde mayo de 2026, el gobierno ha trasladado parcialmente los aumentos del combustible, lo que añade presión a los costes.

El RBI ha subrayado que se centra en la inflación subyacente, que excluye energía y alimentos. Este indicador se situó en el 3,7% a finales de abril de 2026 y se espera que alcance el 4,7% en el ejercicio que termina en marzo de 2027.

Sin embargo, una subida prolongada de los precios de la energía podría elevar la inflación subyacente a través de mayores costes de insumos, transporte y operación.

HSBC Global Investment Research señaló en un informe del 3 de agosto de 2026 que se espera que la inflación se mantenga por encima del 5% durante ocho meses a partir de octubre de 2026. "Es un nivel que será difícil de ignorar tanto para el RBI como para los mercados", afirmó, y añadió que prevé que el banco central suba los tipos en 25 puntos básicos en octubre y diciembre de 2026.

India, la mayor economía de rápido crecimiento del mundo, es muy vulnerable a las interrupciones del suministro por la guerra en Irán, ya que importa casi el 85% de su combustible. El estrecho de Ormuz era una ruta de suministro clave antes del conflicto.

El país también se enfrenta al riesgo de El Niño en 2026. A pesar de las fuertes lluvias que han causado recientes inundaciones, se enfrenta a la posibilidad de un monzón deficiente.

Los datos de LSEG muestran que el déficit por cuenta corriente y el déficit fiscal de India se ampliaron en el trimestre finalizado en junio de 2026. Las persistentes salidas de capital han convertido a la rupia en una de las divisas asiáticas con peor comportamiento.