RBI houdt rente op 5,25% ondanks hoogste inflatie in 18 maanden

De Reserve Bank of India (RBI) heeft op 5 augustus 2026 de benchmarkrente ongewijzigd gelaten op 5,25%. Dit is de vijfde keer op rij dat de rente niet wordt aangepast, terwijl de consumenteninflatie boven de middellangetermijndoelstelling van 4% is uitgekomen.

Economen gepolst door Reuters hadden dit besluit correct voorspeld.

Verschillende Aziatische centrale banken – waaronder die van Japan, de Filipijnen, Indonesië en Zuid-Korea – hebben de rente juist verhoogd om de inflatie te bestrijden die wordt aangewakkerd door hogere energieprijzen als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten.

De consumenteninflatie in India bereikte in juni 2026 een hoogtepunt van 4,38% in 18 maanden, gedreven door sterk gestegen oliekosten. Sinds mei 2026 heeft de overheid de brandstofprijsstijgingen gedeeltelijk doorberekend, wat de kosten druk verder opvoert.

De RBI benadrukt dat zij zich richt op de kerninflatie, die energie en voedsel uitsluit. Deze indicator stond eind april 2026 op 3,7% en zal naar verwachting 4,7% bereiken in het boekjaar dat eindigt in maart 2027.

Een langdurige stijging van de energieprijzen zou de kerninflatie echter kunnen opdrijven via hogere input-, transport- en operationele kosten.

HSBC Global Investment Research stelde in een rapport van 3 augustus 2026 dat de inflatie naar verwachting acht maanden lang boven de 5% zal blijven, te beginnen in oktober 2026. "Dat is een niveau dat zowel voor de RBI als voor de markten moeilijk te negeren zal zijn", aldus het rapport, dat eraan toevoegt dat de centrale bank naar verwachting de rente in oktober en december 2026 met elk 25 basispunten zal verhogen.

India, 's werelds snelst groeiende grote economie, is zeer kwetsbaar voor verstoringen van de aanvoer als gevolg van de oorlog in Iran, omdat het bijna 85% van zijn brandstof importeert. De Straat van Hormuz was vóór het conflict een belangrijke aanvoerroute.

Het land wordt ook geconfronteerd met het risico van El Niño in 2026. Ondanks hevige regenval die recentelijk overstromingen veroorzaakte, dreigt er een tekort aan moessonregens.

LSEG-gegevens tonen aan dat het tekort op de lopende rekening en het begrotingstekort van India zijn opgelopen in het kwartaal dat eindigde in juni 2026. Aanhoudende kapitaaluitstroom heeft de roepie een van de slechtst presterende Aziatische valuta gemaakt.