RBI Pertahankan Suku Bunga 5,25% di Tengah Inflasi Tertinggi 18 Bulan

Reserve Bank of India (RBI) mempertahankan suku bunga acuan di level 5,25% pada 5 Agustus 2026, untuk kelima kalinya secara berturut-turut, di tengah inflasi ritel yang naik di atas target jangka menengah sebesar 4%.

Para ekonom yang disurvei Reuters telah memperkirakan keputusan ini.

Sejumlah bank sentral Asia—termasuk di Jepang, Filipina, Indonesia, dan Korea Selatan—telah menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi yang dipicu oleh kenaikan harga energi akibat konflik Timur Tengah.

Inflasi konsumen India mencapai level tertinggi 18 bulan sebesar 4,38% pada Juni 2026, didorong oleh melonjaknya biaya minyak. Sejak Mei 2026, pemerintah telah secara parsial meneruskan kenaikan harga bahan bakar, menambah tekanan biaya.

RBI menegaskan fokusnya pada inflasi inti, yang tidak memasukkan energi dan makanan. Indikator tersebut berada di level 3,7% pada akhir April 2026 dan diperkirakan akan mencapai 4,7% pada tahun fiskal yang berakhir Maret 2027.

Namun, kenaikan harga energi yang berkepanjangan dapat mendorong inflasi inti melalui biaya input, transportasi, dan operasional yang lebih tinggi.

HSBC Global Investment Research dalam laporan pada 3 Agustus 2026 menyatakan bahwa inflasi diperkirakan akan tetap di atas 5% selama delapan bulan mulai Oktober 2026. "Itu adalah level yang akan sulit diabaikan baik oleh RBI maupun pasar," tulis laporan tersebut, seraya menambahkan bahwa pihaknya memperkirakan bank sentral akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin masing-masing pada Oktober dan Desember 2026.

India, ekonomi utama dengan pertumbuhan tercepat di dunia, sangat rentan terhadap gangguan pasokan akibat perang Iran, karena mengimpor hampir 85% bahan bakarnya. Selat Hormuz merupakan jalur pasokan utama sebelum konflik.

Negara ini juga menghadapi risiko El Niño pada 2026. Meskipun hujan deras menyebabkan banjir baru-baru ini, India menghadapi prospek musim hujan yang kurang dari normal.

Data LSEG menunjukkan defisit transaksi berjalan dan fiskal India melebar pada kuartal yang berakhir Juni 2026. Arus keluar modal yang terus-menerus menjadikan rupee salah satu mata uang Asia dengan kinerja terburuk.