РБИ сохранил ставку 5,25% на фоне пика инфляции

Резервный банк Индии (РБИ) 5 августа 2026 года сохранил базовую процентную ставку на уровне 5,25% — это пятое подряд решение оставить её без изменений, в то время как розничная инфляция превысила среднесрочный целевой показатель в 4%.

Экономисты, опрошенные Reuters, точно предсказали такое решение.

Ряд азиатских центральных банков, включая Японию, Филиппины, Индонезию и Южную Корею, повысили ставки для борьбы с инфляцией, вызванной ростом цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке.

Потребительская инфляция в Индии достигла 18-месячного максимума в 4,38% в июне 2026 года, чему способствовал резкий рост цен на нефть. С мая 2026 года правительство частично переложило рост цен на топливо на потребителей, что усилило ценовое давление.

РБИ подчёркивает, что ориентируется на базовую инфляцию, которая исключает энергию и продукты питания. Этот показатель составлял 3,7% на конец апреля 2026 года и, как ожидается, достигнет 4,7% в финансовом году, заканчивающемся в марте 2027 года.

Однако длительный рост цен на энергоносители может поднять базовую инфляцию за счёт увеличения затрат на сырьё, транспорт и операционные расходы.

HSBC Global Investment Research в отчёте от 3 августа 2026 года заявил, что инфляция, как ожидается, останется выше 5% в течение восьми месяцев, начиная с октября 2026 года. «Это уровень, который будет трудно игнорировать и РБИ, и рынкам», — говорится в отчёте, где также прогнозируется, что центральный банк повысит ставку на 25 базисных пунктов в октябре и декабре 2026 года.

Индия, крупнейшая быстрорастущая экономика мира, крайне уязвима к перебоям с поставками из-за войны с Ираном, поскольку импортирует около 85% топлива. Ормузский пролив был ключевым маршрутом поставок до конфликта.

Страна также сталкивается с риском Эль-Ниньо в 2026 году. Несмотря на сильные дожди, вызвавшие недавние наводнения, существует угроза недостаточного муссона.

Данные LSEG показывают, что дефицит текущего счёта и бюджетный дефицит Индии расширились в квартале, закончившемся в июне 2026 года. Устойчивый отток капитала сделал рупию одной из худших валют Азии.