La RBI lascia i tassi al 5,25% con l'inflazione ai massimi da 18 mesi

La Reserve Bank of India ha lasciato invariato il tasso di riferimento al 5,25% il 5 agosto 2026, il quinto stop consecutivo, mentre l'inflazione al dettaglio è salita sopra il target di medio termine del 4%.

Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto correttamente questa decisione.

Diverse banche centrali asiatiche, tra cui quelle di Giappone, Filippine, Indonesia e Corea del Sud, hanno alzato i tassi per contrastare l'inflazione alimentata dai prezzi energetici più alti dovuti al conflitto in Medio Oriente.

L'inflazione al consumo in India ha toccato un massimo da 18 mesi del 4,38% a giugno 2026, spinta dall'impennata dei costi petroliferi. Da maggio 2026, il governo ha parzialmente trasferito gli aumenti dei prezzi dei carburanti, aggiungendo pressioni sui costi.

La RBI ha sottolineato di concentrarsi sull'inflazione core, che esclude energia e alimentari. Questo indicatore era al 3,7% alla fine di aprile 2026 e si prevede che raggiunga il 4,7% nell'anno fiscale che termina a marzo 2027.

Tuttavia, un aumento prolungato dei prezzi energetici potrebbe far salire l'inflazione core attraverso costi più alti per input, trasporti e operatività.

HSBC Global Investment Research ha dichiarato in un rapporto del 3 agosto 2026 che l'inflazione dovrebbe rimanere sopra il 5% per otto mesi a partire da ottobre 2026. "È un livello che sarà difficile da ignorare sia per la RBI che per i mercati", ha affermato, aggiungendo che prevede che la banca centrale alzi i tassi di 25 punti base sia a ottobre che a dicembre 2026.

L'India, la principale economia mondiale a più rapida crescita, è molto vulnerabile alle interruzioni delle forniture dovute alla guerra in Iran, poiché importa quasi l'85% del suo carburante. Lo Stretto di Hormuz era una via di approvvigionamento chiave prima del conflitto.

Il paese affronta anche il rischio di El Niño nel 2026. Nonostante le forti piogge che hanno causato recenti inondazioni, si prospetta un monsone carente.

I dati LSEG mostrano che il saldo delle partite correnti e il deficit fiscale dell'India si sono ampliati nel trimestre conclusosi a giugno 2026. I persistenti deflussi di capitali hanno reso la rupia una delle valute asiatiche con le peggiori performance.