Lilly Perlebar Keunggulan Obat Obesitas atas Novo, Kuasai 60,9% Pasar

Eli Lilly dan Novo Nordisk sama-sama melampaui estimasi kuartal kedua dan menaikkan proyeksi setahun penuh, tetapi reaksi pasar pada 6 Agustus 2026 menyoroti jurang yang semakin lebar di antara kedua produsen obat GLP-1 tersebut. Saham Lilly naik, sementara Novo turun sehari sebelumnya, mencerminkan perbedaan keyakinan investor terhadap strategi obat obesitas mereka.

Lilly menguasai 60,9% pangsa pasar AS untuk obat obesitas dan diabetes pada kuartal kedua, dibandingkan dengan 38,8% milik Novo, menurut presentasi laba Lilly. Pendapatan Lilly melonjak 48% dari tahun sebelumnya, didorong oleh Mounjaro dan Zepbound, dan perusahaan menaikkan panduan pendapatan setahun penuh, memperkuat momentumnya.

Novo juga melampaui ekspektasi dan menaikkan prospeknya, dengan alasan peningkatan penjualan produk GLP-1, tetapi analis mencatat manfaat dari penyesuaian rabat dan faktor sementara. Penjualan Ozempic dan portofolio obesitas melampaui estimasi, tetapi pendapatan pil Wegovy sedikit meleset dari ekspektasi, mengecewakan investor dan menimbulkan keraguan tentang potensi pertumbuhannya.

Analis BMO Capital Markets, Evan Seigerman, mengatakan melesetnya pil dan reaksi pasar menyoroti perlunya diversifikasi lini produk lebih lanjut, meskipun Novo mencatat pil tersebut telah menjangkau lebih dari 5 juta pasien sejak diluncurkan di AS pada Januari. CEO Novo, Mike Doustdar, membela strategi tersebut, dan perusahaan mengumumkan peluncuran di Jerman pada September, sebagai masuk pertamanya ke Uni Eropa.

Prospek terbaru Novo mengindikasikan kemungkinan penurunan penjualan tahun ini, kontras dengan pertumbuhan yang diharapkan Lilly. Hasil uji coba campuran untuk CagriSema, yang gagal menandingi kontrol gula darah Zepbound, dan kegagalan obat jantung tahap akhir menambah kekhawatiran tentang lini produk dan pertumbuhan jangka panjang Novo.

Analis Citi mengatakan tidak ada "yang menginspirasi" dalam hasil Novo, sementara Courtney Breen dari Bernstein mencatat Lilly tetap berada di posisi terbaik untuk menangkap pertumbuhan pasar incretin global. Pasar global bisa melampaui 100 miliar dolar AS pada 2030-an, tetapi Novo menghadapi fase pembuktian saat investor menunggu bukti kebangkitan.