OpenAI prévoit de brûler 278 milliards de dollars d'ici 2030

OpenAI anticipe un flux de trésorerie disponible négatif de 278 milliards de dollars entre 2026 et la fin de 2030, selon une présentation interne préparée en juillet et révélée le 18 septembre par le Financial Times. Reuters, qui reprend les informations du FT, indique que le même document projette des revenus en hausse de 36 milliards de dollars cette année à 350 milliards en 2030 — soit environ 840 milliards cumulés d'ici la fin de la décennie —, la puissance de calcul et les infrastructures devenant le premier poste de dépenses du groupe, à quelque 856 milliards.

Le document a été préparé pour un important accord de puissance de calcul, ce qui permet justement de comparer les chiffres aux précédents. The Next Web, citant lui aussi le FT, rappelle qu'en février OpenAI avait annoncé à ses investisseurs une facture de calcul d'environ 600 milliards de dollars à l'horizon 2030 : le chiffre de juillet est supérieur d'environ 43 %. Le site ajoute sa propre réserve : février parlait de "calcul" et juillet de "puissance de calcul et infrastructures", si bien qu'une partie de l'écart pourrait relever de la définition plutôt que du réel.

La ligne consacrée à la consommation de trésorerie, elle, a évolué en sens inverse. Une projection antérieure, datée de mai, chiffrait le flux de trésorerie négatif de la même période à environ 305 milliards de dollars : la version de juillet est donc meilleure d'à peu près 27 milliards. Les dépenses peuvent augmenter pendant que la consommation de cash recule lorsque ce sont les partenaires qui portent la construction. The Next Web cite trois exemples : les discussions de Nvidia pour garantir 250 milliards de dollars de dette liée aux centres de données, les investissements d'Oracle dans ses centres de données inscrits au bilan d'Oracle, et SB Energy, qui a accepté 5,5 milliards de dollars de bons de souscription OpenAI pour signer un bail de vingt ans — un paiement en capital plutôt qu'en liquidités.

Cette distinction explique pourquoi ces chiffres dépassent le cas d'OpenAI. Le flux de trésorerie disponible mesure l'argent qui sort d'une entreprise donnée ; il ne mesure pas les engagements créés tout au long d'une chaîne de fournisseurs, de bailleurs et de prêteurs. Un chantier à 856 milliards et une consommation de 278 milliards peuvent donc figurer dans le même document, la différence étant portée par le bilan d'un tiers. Ces chiffres arrivent par ailleurs, selon Reuters, alors qu'OpenAI mène des discussions préliminaires avec des investisseurs susceptibles de la valoriser autour de 1 200 milliards de dollars avant une éventuelle introduction en Bourse. L'entreprise a déposé un dossier confidentiel d'introduction en juin, mais son directeur général Sam Altman a déclaré qu'elle n'entrerait pas en Bourse en 2026, invoquant des préoccupations de sûreté de l'IA.

L'inconnue reste de savoir ce qui résistera à des comptes audités. Il s'agit de projections figurant dans un document rédigé pour emporter un accord, et elles ont déjà été révisées au moins deux fois cette année. L'hypothèse de revenus — près d'une multiplication par dix en quatre ans — est celle dont dépendent toutes les autres, puisque la consommation de trésorerie n'est que ce qui reste une fois les revenus soustraits des dépenses. Reuters précise n'avoir pas pu joindre OpenAI en dehors des heures ouvrables, et l'entreprise n'a pas confirmé publiquement le contenu de la présentation.

Cet article est fourni à titre d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.

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