OpenAI prevé quemar 278.000 millones de dólares hasta 2030

OpenAI prevé un flujo de caja libre negativo de 278.000 millones de dólares entre 2026 y finales de 2030, según una presentación interna preparada en julio y revelada el 18 de septiembre por el Financial Times. Reuters, que recoge la información del FT, señala que el mismo material proyecta un aumento de los ingresos desde 36.000 millones de dólares este año hasta 350.000 millones en 2030 — unos 840.000 millones acumulados hasta el final de la década —, mientras que la capacidad de cómputo y la infraestructura se convierten en la mayor partida de gasto de la compañía, con cerca de 856.000 millones.

El documento se elaboró para un gran acuerdo de capacidad de cómputo, y por eso las cifras pueden compararse con las anteriores. The Next Web, también citando al FT, recordó que en febrero OpenAI dijo a sus inversores que su factura de cómputo rondaría los 600.000 millones de dólares en 2030; la cifra de julio es un 43 % superior. El medio añadió su propia advertencia: en febrero se hablaba de "cómputo" y en julio de "capacidad de cómputo e infraestructura", de modo que parte de la diferencia podría ser de definición y no real.

La línea del consumo de caja se movió en sentido contrario. Una previsión anterior, de mayo, situaba el flujo de caja libre negativo del mismo periodo en unos 305.000 millones de dólares, así que la cifra de julio es unos 27.000 millones mejor. El gasto puede subir mientras la quema baja cuando son los socios quienes sostienen la construcción, y The Next Web citó tres ejemplos: las conversaciones de Nvidia para garantizar 250.000 millones de dólares de deuda de centros de datos, la inversión de Oracle en centros de datos que se contabiliza en las cuentas de Oracle, y SB Energy, que aceptó 5.500 millones de dólares en warrants de OpenAI para firmar un arrendamiento a 20 años, es decir, un pago en capital y no en efectivo.

Esa distinción explica por qué las cifras importan más allá de OpenAI. El flujo de caja libre mide el dinero que sale de una empresa concreta; no mide las obligaciones que se crean a lo largo de una cadena de proveedores, arrendadores y prestamistas. Por eso una construcción de 856.000 millones y una quema de 278.000 millones pueden convivir en el mismo documento: la diferencia la soporta otro balance. Las cifras llegan además, según Reuters, mientras OpenAI mantiene conversaciones iniciales con inversores que podrían valorarla en torno a 1,2 billones de dólares antes de una posible salida a bolsa. La compañía presentó en junio una solicitud confidencial de OPV, pero su consejero delegado, Sam Altman, ha dicho que no cotizará en 2026 por preocupaciones sobre la seguridad de la IA.

Lo que se desconoce es si algo de esto sobrevivirá al contraste con cuentas auditadas. Son proyecciones de un documento escrito para ganar un acuerdo y se han revisado al menos dos veces este año. La hipótesis de ingresos — casi multiplicar por diez en cuatro años — es aquella de la que dependen todas las demás cifras, porque la quema no es más que lo que queda tras restar los ingresos al gasto. Reuters indicó que no pudo contactar con OpenAI fuera del horario laboral, y la compañía no ha confirmado públicamente el contenido de la presentación.

Este artículo es solo informativo y no constituye asesoramiento de inversión.

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