铜价创每磅6.90美元新高 供应紧张与关税担忧推升

8月6日（周四），美国期铜价格一度触及每磅约6.90美元的历史新高，随后在收盘前回落。此次创纪录的价格反映出供应紧张、关税不确定性以及电气化和人工智能基础设施需求激增的复杂交织，而非整体经济增长的简单信号。

铜价上涨直接影响到依赖铜的行业，包括建筑、电子、交通和电网开发商。大宗商品数据研究公司Barchart的董事威廉·奥斯纳托表示，此次价格飙升是由数据中心和电网需求推动的，以支持人工智能行业的快速扩张，他形容这种需求比传统上支撑铜价的广泛经济增长更为迫切。

这一创纪录价格之所以重要，是因为铜历来被视为全球经济健康的晴雨表，常被称为“铜博士”。然而，美国银行金属研究主管迈克尔·威德默对CNBC表示，此次上涨并非真正由铜需求驱动，而是由铜供应驱动，他提到矿山供应增长疲软以及智利（全球最大铜生产国）的运营受阻，当地遭遇大雪、降雨和强风。

供应紧张因美国潜在的232条款关税和中国2026年对废铜供应的打击而加剧。2025年6月，时任总统唐纳德·特朗普签署公告，对半成品铜制品和铜密集型衍生产品征收50%的关税。此外，刚果民主共和国周四正式禁止出口铜和钴精矿，以鼓励国内加工，进一步加剧了全球供应紧张。

需求依然坚挺，但与电气化相关，而非经济繁荣。2026年上半年，中国电网投资同比增长13%，该国近期还宣布计划投资约5740亿美元用于电网升级。奥斯纳托指出，供应中断促使消费者从伦敦金属交易所仓库提取金属，推高了精炼成本。

奥斯纳托将当前形势形容为“铜博士面临的全新局面”，表明铜价信号现在反映的是供应结构变化和特定需求，而非周期性经济趋势。