Le cuivre atteint un record de 6,90 $ la livre

Les contrats à terme sur le cuivre aux États-Unis ont atteint un sommet historique d'environ 6,90 $ la livre jeudi 6 août 2026, avant de se replier en fin de séance. Ce prix record reflète un mélange complexe de contraintes d'offre, d'incertitudes tarifaires et d'une demande soutenue par l'électrification et les infrastructures d'IA, plutôt qu'un signal simple de croissance économique générale.

Cette flambée affecte directement les industries dépendantes du cuivre, notamment la construction, l'électronique, les transports et les développeurs de réseaux électriques. Selon William Osnato, directeur de la recherche et de l'analyse des données sur les matières premières chez Barchart, la hausse des prix est tirée par la demande des centres de données et des réseaux électriques pour soutenir l'expansion rapide de l'industrie de l'IA, qu'il a décrite comme plus aiguë et non pas la croissance économique générale traditionnelle qui soutient le cuivre.

Ce prix record importe car le cuivre a toujours servi de baromètre de la santé économique mondiale, souvent surnommé « Docteur Cuivre ». Cependant, Michael Widmer, responsable de la recherche sur les métaux chez Bank of America, a déclaré à CNBC que ce mouvement n'était pas vraiment porté par la demande de cuivre mais par l'offre, citant une croissance faible de la production minière et des perturbations au Chili, premier producteur mondial de cuivre, où de fortes chutes de neige, des pluies et des vents violents ont entravé les opérations.

La tension sur l'offre a été exacerbée par les possibles droits de douane américains au titre de la section 232 et par la répression de la Chine sur la disponibilité des ferrailles de cuivre en 2026. En juin 2025, le président Donald Trump a signé une proclamation imposant des droits de douane de 50 % sur les importations de produits semi-finis en cuivre et de produits dérivés à forte intensité de cuivre. De plus, la République démocratique du Congo a officiellement interdit jeudi les exportations de concentrés de cuivre et de cobalt pour encourager la transformation locale, ce qui a encore tendu l'offre mondiale.

La demande reste ferme, liée à l'électrification plutôt qu'à un boom économique. Les investissements de la Chine dans les réseaux électriques ont augmenté de 13 % en glissement annuel au premier semestre 2026, et le pays a récemment annoncé un plan d'investissement d'environ 574 milliards de dollars dans la modernisation des réseaux électriques. Osnato a noté que les perturbations de l'offre ont poussé les consommateurs à retirer du métal des entrepôts du London Metal Exchange, ce qui a fait grimper les coûts de raffinage.

Osnato a qualifié la situation de « définitivement une nouvelle situation pour Docteur Cuivre », indiquant que les signaux de prix du métal reflètent désormais des changements structurels de l'offre et une demande spécialisée plutôt que des tendances économiques cycliques.