Cobre bate recorde de US$ 6,90 a libra com aperto de oferta e tarifas

Os futuros de cobre nos Estados Unidos alcançaram um recorde histórico de aproximadamente US$ 6,90 por libra na quinta-feira, 6 de agosto de 2026, antes de recuarem no fechamento da sessão. O preço recorde reflete uma combinação complexa de restrições de oferta, incertezas tarifárias e demanda crescente por eletrificação e infraestrutura de IA, em vez de um sinal direto de crescimento econômico amplo.

A alta afeta diretamente setores que dependem do cobre, como construção civil, eletrônicos, transporte e desenvolvedores de redes elétricas. Segundo William Osnato, diretor de pesquisa e análise de dados de commodities da Barchart, o salto é impulsionado pela demanda de data centers e redes elétricas para sustentar a rápida expansão da indústria de IA, que ele descreveu como mais aguda e não o tradicional crescimento econômico amplo que sustenta o cobre.

O preço recorde importa porque o cobre historicamente serviu como um barômetro da saúde econômica global, sendo chamado de "Dr. Cobre". No entanto, Michael Widmer, chefe de pesquisa de metais do Bank of America, disse à CNBC que o movimento não foi realmente impulsionado pela demanda, mas pela oferta, citando o fraco crescimento da produção nas minas e interrupções no Chile, maior produtor mundial de cobre, onde neve pesada, chuvas e ventos fortes têm prejudicado as operações.

A escassez de oferta foi agravada por possíveis tarifas da Seção 232 dos EUA e pela repressão da China à disponibilidade de sucata de cobre em 2026. Em junho de 2025, o presidente Donald Trump assinou uma proclamação impondo tarifas de 50% sobre importações de produtos semimanufaturados de cobre e derivados intensivos em cobre. Além disso, a República Democrática do Congo proibiu oficialmente as exportações de concentrados de cobre e cobalto na quinta-feira para incentivar o processamento doméstico, pressionando ainda mais a oferta global.

A demanda permanece firme, ligada à eletrificação e não a um boom econômico. O investimento em redes elétricas na China subiu 13% ano a ano no primeiro semestre de 2026, e o país anunciou recentemente um plano para investir cerca de US$ 574 bilhões em modernização da rede. Osnato observou que as interrupções de oferta levaram os consumidores a retirar metal dos armazéns da London Metal Exchange, elevando os custos de refino.

Osnato caracterizou a situação como "definitivamente uma nova situação para o Dr. Cobre", indicando que os sinais de preço do metal agora refletem mudanças estruturais na oferta e demanda especializada, em vez de tendências econômicas cíclicas.