Медь обновила рекорд — $6,90 за фунт на фоне дефицита и тарифов

Фьючерсы на медь в США в четверг, 6 августа 2026 года, достигли исторического максимума — примерно $6,90 за фунт, после чего к закрытию торгов скорректировались вниз. Рекордная цена отражает сложное сочетание ограниченного предложения, тарифной неопределенности и растущего спроса со стороны электрификации и ИИ-инфраструктуры, а не является прямым сигналом общего экономического роста.

Ралли напрямую затрагивает отрасли, зависящие от меди, включая строительство, электронику, транспорт и разработчиков электросетей. По словам Уильяма Оснато, директора по исследованиям и анализу товарных данных в Barchart, рост цен обусловлен спросом со стороны дата-центров и электросетей для поддержки стремительного расширения ИИ-индустрии. Он отметил, что этот спрос носит более острый характер и не является традиционным широким экономическим ростом, который обычно поддерживает медь.

Рекордная цена важна, поскольку медь исторически служит барометром здоровья мировой экономики, ее часто называют «доктор Медь». Однако Майкл Уидмер, глава отдела исследований металлов в Bank of America, заявил CNBC, что движение было вызвано не столько спросом на медь, сколько предложением: слабый рост добычи на рудниках и перебои в Чили — крупнейшем в мире производителе меди, где обильные снегопады, дожди и сильные ветры затруднили работу.

Дефицит предложения усугубляется потенциальными американскими тарифами по разделу 232 и борьбой Китая с доступностью лома меди в 2026 году. В июне 2025 года президент Дональд Трамп подписал прокламацию о введении 50%-ных пошлин на импорт полуфабрикатов из меди и медьсодержащих производных продуктов. Кроме того, в четверг Демократическая Республика Конго официально запретила экспорт медных и кобальтовых концентратов, чтобы стимулировать внутреннюю переработку, что еще больше обострило ситуацию на мировом рынке.

Спрос остается устойчивым, но связан с электрификацией, а не с экономическим бумом. Инвестиции Китая в электросети выросли на 13% в годовом выражении в первой половине 2026 года, а страна недавно объявила о плане вложить около $574 млрд в модернизацию сетей. Оснато отметил, что перебои с поставками вынудили потребителей изымать металл со складов Лондонской биржи металлов, что привело к росту затрат на переработку.

Оснато охарактеризовал ситуацию как «определенно новую для доктора Меди», указав, что ценовые сигналы металла теперь отражают структурные сдвиги в предложении и специализированный спрос, а не циклические экономические тенденции.