Nvidia publie un trimestre à 96 Md$ et vise 70% de croissance

Nvidia a annoncé des revenus du deuxième trimestre de 96,2 milliards de dollars, en hausse de 106% sur un an et supérieurs aux quelque 91,9 milliards attendus par Wall Street, dans des résultats publiés après la clôture des marchés mercredi. Le bénéfice ajusté s'est élevé à 2,22 dollars par action, plus du double de l'an dernier et au-dessus du consensus de 2,09 dollars.

Le segment des centres de données, qui représente désormais la grande majorité de l'activité de Nvidia, a rapporté 89,0 milliards de dollars, en hausse de 117% sur un an et au-dessus des quelque 85,1 milliards attendus par les analystes. La marge brute ajustée s'est maintenue à 75,0%, s'améliorant même par rapport aux 72,5% de l'an dernier, plutôt que la marge stable ou en baisse que certains investisseurs redoutaient, la gamme de produits basculant vers les livraisons de Blackwell Ultra, à plus forte marge.

Pour le trimestre en cours, Nvidia anticipe des revenus de 108 milliards de dollars, à plus ou moins 2% près, soit une croissance de plus de 89% sur un an. Le chiffre plus important qu'attendaient les investisseurs se situait plus loin : une croissance des revenus d'environ 70% pour l'exercice 2028, la première projection de l'entreprise sur l'année suivante. Le PDG Jensen Huang a présenté ce chiffre non pas comme une prévision de demande, mais comme une limite d'offre. "Même si notre demande est bien supérieure à 70%, notre offre nous permet de livrer 70% en toute confiance", a-t-il déclaré aux analystes lors de la conférence sur les résultats, ce qui signifie que Nvidia affirme pouvoir vendre davantage que ce que suggère cette prévision si elle pouvait fabriquer plus de puces.

L'action a grimpé lors des échanges après clôture et restait modérément en hausse, les contrats à terme du Nasdaq progressant d'environ 1%, lors des premiers échanges jeudi. Cette réaction a été plus calme que ce qu'anticipait le marché des options : avant la publication, les investisseurs avaient parié sur une variation d'environ 5,4% dans un sens ou dans l'autre, soit environ 280 milliards de dollars de valeur boursière. Les analystes avaient relevé que les mouvements implicites autour des résultats de Nvidia se réduisaient en pourcentage même si les montants en dollars augmentent, et ce trimestre a suivi ce schéma : un résultat supérieur aux attentes et une prévision relevée n'ont fait bouger le titre que d'une fraction de ce qu'anticipaient les marchés dérivés.

Cet article est un rapport de marché, pas un conseil d'investissement.