Nvidia anuncia plan de $500 mil millones en IA con garantía de GPU

Nvidia ha conseguido compromisos de Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR para invertir hasta 500 mil millones de dólares en centros de datos de IA, con el compromiso del fabricante de chips de garantizar una parte del valor residual de sus GPU. El anuncio, realizado la semana del 13 de agosto de 2026, sacudió los mercados de bonos y llevó al CEO Jensen Huang a defender públicamente el plan en X y en televisión de negocios.

La iniciativa busca crear un mercado secundario para las GPU antiguas de Nvidia, asegurando a los financiadores que los chips utilizados como garantía conservarán su valor. Según los términos, si un propietario de centro de datos incumple y las GPU se venden por menos de lo esperado, Nvidia cubrirá hasta el 25% del déficit. Esta garantía está diseñada para atraer capital institucional a largo plazo a proyectos de infraestructura de IA, abordando las preocupaciones sobre financiamiento circular que han perseguido a la empresa.

Los analistas han comparado la situación con Lucent Technologies, el fabricante de equipos de telecomunicaciones que colapsó tras prestar dinero a sus propios clientes durante la burbuja de las puntocom. Sin embargo, Huang argumenta que el nuevo esquema es diferente porque los inversores independientes asumen la mayor parte del riesgo, y Nvidia solo respalda una fracción de las pérdidas potenciales. La compañía ya ha comprometido miles de millones a compradores como OpenAI, Anthropic, CoreWeave, Nebius, Firmus y Lambda, y Bloomberg calculó que estaba trabajando en otros 750 mil millones en acuerdos circulares este verano.

Las maniobras financieras llegan en un momento en que las fuentes tradicionales de financiamiento para centros de datos de IA muestran tensión. Los hiperescaladores han asumido deudas significativas, emitido nuevas acciones o quemado reservas de efectivo; Oracle, Google y Meta son ejemplos citados. El CEO de Microsoft, Satya Nadella, incluso recomendó el libro "1873", sobre la ingeniería financiera de la era de los ferrocarriles que colapsó la economía estadounidense, durante una reciente llamada de resultados.

Huang enmarca los servidores de IA como "fábricas de IA", similares a los ferrocarriles o las aerolíneas: infraestructura a largo plazo con mercados secundarios profundos, en lugar de activos que se deprecian rápidamente como las PC. Argumenta que cuando las necesidades cambian, una fábrica puede ser reutilizada por otro cliente, nube u operador, protegiendo el valor residual. Esta visión sustenta la apuesta de Nvidia de que la demanda de cómputo de IA seguirá siendo sólida, incluso a medida que surjan nuevas tecnologías.

Si el plan tiene éxito, Nvidia desbloqueará nuevas fuentes de capital para la construcción de centros de datos y sostendrá los ingresos a medida que su base instalada envejezca. El riesgo es el "riesgo de dirección equivocada": las obligaciones de Nvidia crecerían precisamente cuando la demanda se debilite, exprimiendo los ingresos en el peor momento posible. Por ahora, la empresa está utilizando su poder de mercado para dar forma al futuro del financiamiento de infraestructura de IA.