Fluence 600 milyon dolar kesti: Houston'da günde 1 ünitenin altı

Fluence Energy, 16 Eylül'de yatırımcılara 2026 mali yılı geliri için artık yaklaşık 2,4 milyar dolar beklediğini bildirdi; önceki rehberin orta noktası yaklaşık 3,0 milyar dolardı. Arlington (Virginia) merkezli şirket, düzeltilmiş FAVÖK beklentisini de yaklaşık 10 milyon dolar zarardan yaklaşık 200 milyon dolar zarara çekti — yani beklenen zarar 20 katına çıktı. Revizyon, ABD borsası kapandıktan sonra, saat 16.15'te (New York) yayımlandı.

Bu, altı hafta içindeki ikinci indirimdi. Fluence, Ağustos'ta açıkladığı mali üçüncü çeyrek sonuçlarında gelir aralığını zaten 3,2–3,6 milyar dolardan 2,9–3,1 milyar dolara çekmişti. Tıkanıklık tek bir noktada: şebeke bataryalarını soğutan HVAC ve chiller ünitelerinden oluşan ısıl yönetim sistemlerini üreten, Houston'daki sözleşmeli üretim tesisi. CEO Julian Nebreda 16 Eylül'deki analist toplantısında, rehberin Ağustos–Eylül ramp-up döneminde günde ortalama 11 ünite üretim varsaydığını söyledi. Sektör yayını Energy-Storage.news'in aktardığına göre Ağustos'ta gerçekleşen üretim günde bir ünitenin altında kaldı; düzeltici önlemler ortalamayı o zamandan beri üçe çıkardı.

Nebreda gerekçe olarak özelleştirilmiş otomatik kaynak sürecinin hedefin çok altında çalışmasını ve nitelikli işgücü kıtlığını gösterdi; çözüm olarak manuel kaynağa geçildiğini ve taşeron kapasitesi alındığını anlattı. 600 milyon dolarlık gelir kaybının yaklaşık %80'ini ABD'deki üretim sorunlarına bağladı: 450 milyon dolar üretim gecikmesi ve büyük bölümü geç teslimattan kaynaklanan yaklaşık 65 milyon dolar ceza; kalan 85 milyon dolar ise lojistik.

Yatırımcı beklemedi. FLNC, duyuru öncesinde 16 Eylül'de 9,05 dolardan kapandı. 17 Eylül'de gün içinde 7,01 dolara — 52 haftanın dibine — indikten sonra 33,8 milyon adetlik işlem hacmiyle %15,4 düşüşle 7,66 dolardan kapandı. 18 Eylül'de %4,4 daha eriyerek 7,32 dolara geldi; yerleşmiş Yahoo Finance verilerine göre iki seanslık kayıp %19,1. Benzinga'nın derlemesine göre 17 Eylül'de JPMorgan hedef fiyatını 8 dolara (Nötr), BMO Capital 7 dolara (Piyasa Performansı) ve RBC Capital 4 dolara (Sektör Performansı) indirdi.

Ayrı bir belge, yönetim değişikliğinin rehber indiriminden önce başladığını gösteriyor. Fluence, 16 Eylül'de SEC'e sunduğu 8-K'de, Ürün Direktörü ve Kıdemli Başkan Yardımcısı Peter Williams'ın görevine 11 Eylül'de son verdiğini; yönetim kurulunun da AES'in eski operasyon yöneticisi Bernerd Da Santos'u (62) 15 Eylül itibarıyla icra başkan yardımcısı ve COO olarak atadığını açıkladı. Da Santos kendi yönetim kurulu koltuğunu bıraktı; yerine AES'in finans direktörü Stephen Coughlin geçti.

Asıl mesele, neyin bozulduğu. Siemens ve AES ortaklı Fluence yıllardır üretimi ABD'ye taşıyor: 2024'ten beri Utah'ta batarya modülü, 2025 ortasından beri Arizona'da muhafaza üretiyor; amaç, yerli içerik teşviklerine uygunluk. Sorun talep değildi: Nebreda siparişlerin yurt içinde ve dışında güçlü kaldığını, uluslararası tedarik zincirinin "iyi çalışmaya devam ettiğini" söyledi. Kırılan şey, soğutma ünitelerinin kaynak hattıydı.

Fluence'ın mali yılı 30 Eylül'de kapanıyor. Finans direktörü Ahmed Pasha, önceliğin 2,9 milyar dolarlık sipariş birikimini nakde çevirmek ve 2027'de dış kaynak kullanmadan nötr ya da pozitif faaliyet nakit akışına ulaşmak olduğunu belirtti; ayrıntılı 2027 planı yıl sonu sonuçlarıyla birlikte açıklanacak. Şirket, Houston'ın günde 11 üniteye ne zaman ulaşacağını söylemedi.

Bu haber yatırım tavsiyesi değildir.