5 Yıllık ABD Tahvil Faizi %4,99 ile 2007'den Beri Zirvede

ABD Hazinesi'nin resmi günlük getiri eğrisi, 5 yıllık tahvilin faizini 23 Eylül'de %4,99 olarak gösterdi; bir önceki seansta bu oran %4,83'tü. Tek günde 16 baz puanlık bu sıçrama, söz konusu seride 2007'den bu yana görülen en yüksek seviye oldu. Gün içinde hareket daha da ileri gitti: Investing.com, 5 yıllık faizin %5'in üzerine, %5,03'e çıktığını bildirdi — bu vade yaklaşık 20 yıldır bu eşiği aşmamıştı.

Çarşamba günü tahvil piyasasını aynı anda iki gelişme vurdu. S&P Global'in eylül ayına ilişkin öncü anketi, ABD imalat ve hizmet sektörü faaliyetinin medyan beklentileri aştığını gösterdi; Investing.com'a göre aynı gün yapılan 5 yıllık tahvil ihalesi de 2006'dan bu yana en yüksek ihale faizini üreterek talebin zayıfladığına işaret etti. Her ikisi de, Federal Rezerv yetkililerinin 2023'ten bu yana ilk faiz artırımını oy birliğiyle onaylayıp federal fon hedefini %3,75-4 aralığına çıkarmasından bir hafta sonra geldi. Investing.com'un aktardığına göre Başkan Kevin Warsh, adımın bir "doz gevşekliği" ortadan kaldırdığını söyledi.

%4,99 ne kadar sıra dışı? Hazine'nin kendi günlük serisinde 5 yıllık faiz 2023'te en fazla %4,95'e, 2024'te %4,72'ye ve 2025'te %4,61'e çıkmıştı. Çarşamba'nın seviyesinin üzerine çıkıldığı son takvim yılı, zirvenin %5,18 olduğu 2007'ydi. Hazine serisini değil piyasa kotasyonlarını esas alan Investing.com ise önceki döngü zirvesini biraz daha yüksek, 2023'te %4,99 olarak veriyor. Eğrinin geri kalanı da 5 yıllıkla birlikte hareket etti: Hazine verilerine göre 23 Eylül'de 10 yıllık faiz %5,11, 30 yıllık faiz %5,40 seviyesindeydi.

5 yıllık vade, eğrinin Fed politikasının orta vadeli seyrini en doğrudan fiyatlayan bölümünde yer alır; taşıt kredisi faizlerine, şirketlerin borç yenileme maliyetine ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin fiyatlamasına yansır. Fortune, 22 Eylül'de 10 yıllık faizin 2007'den bu yana ilk kez %5'e ulaştığını, ABD'de tüketici enflasyonunun ağustosta %3,4 ile Fed'in %2 hedefinin epey üzerinde seyrettiğini ve petrolün varil başına 100 doların üzerinde işlem gördüğünü aktardı. Yatırımcı Ray Dalio dergiye "Kesinlikle stagflasyonist bir dönemdeyiz" dedi; Fortune ise koşulların, enflasyonun Mart 1980'de %14,8'e yaklaştığı 1970'lerden çok daha ılımlı olduğunu vurguladı.

5 yıllık faizin %5 civarında kalıp kalmayacağı açık soru. Fortune, 10 yıllık faizin Ekim 2023'te gün içinde %5'i aştığını, ardından alıcıların dönmesiyle geri çekildiğini hatırlatıyor. Hazine her öğleden sonra güncel eğriyi yayımlıyor; Fed'in bir sonraki toplantısı ise yetkililerin ne kadar daha ileri gitmeyi planladığını gösterecek.

Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.