Big Tech: spese AI record, flussi di cassa negativi

Le aziende tecnologiche hanno pubblicato i loro ultimi risultati finanziari il 31 luglio 2026, rivelando un continuo aumento della spesa per l'intelligenza artificiale che ha suscitato reazioni contrastanti tra gli investitori.

Le azioni Meta sono crollate al secondo livello più basso dell'anno dopo che l'amministratore delegato Mark Zuckerberg ha illustrato i piani per un agente AI autonomo e un'attività per vendere strumenti AI ad altre aziende, nessuno dei quali genera attualmente ricavi. Al contrario, il titolo Microsoft ha raggiunto il massimo di sei mesi, mentre quello di Amazon ha toccato il prezzo più alto in due mesi, sostenuto da ottime performance in altri settori nonostante le ingenti spese per l'AI.

Alphabet, la società madre di Google, ha registrato per la prima volta nella sua storia di società quotata un flusso di cassa libero negativo su ricavi di 118 miliardi di dollari, il che significa che ha speso più di quanto ha guadagnato. Il flusso di cassa libero di Meta è stato di soli 784 milioni di dollari su ricavi di 61 miliardi, e la sua divisione Reality Labs ha perso quasi 9 miliardi di dollari nella prima metà del 2026.

Amazon prevede di spendere 220 miliardi di dollari in AI quest'anno, mentre Microsoft punta a eguagliare i 190 miliardi spesi nei 12 mesi precedenti. Meta prevede di investire più di 140 miliardi di dollari in AI nel 2026.

La corsa agli investimenti nell'AI, innescata dal rilascio di ChatGPT da parte di OpenAI alla fine del 2022, ha portato ogni azienda a lanciare chatbot consumer: Meta AI, Google Gemini, Amazon Rufus e una Siri Apple rinnovata, ma questi strumenti non sono ancora diventati significativi driver di ricavi.

L'analista di Forrester Tracy Woo ha affermato che Microsoft è una delle aziende in cui i massicci investimenti in AI stanno "iniziando a dare i loro frutti", poiché il suo strumento AI principale ha registrato una maggiore adozione e una forte crescita dei ricavi.

Google ha dichiarato a fine luglio 2026 che 950 milioni di persone usano il suo chatbot Gemini almeno una volta al mese, il triplo rispetto a un anno fa. Apple ha detto il 30 luglio che le nuove versioni di Mac, iPhone e iPad vendono meglio del previsto, ma ha avvertito che le vendite rallenteranno a causa della carenza di microchip.

L'amministratore delegato uscente Tim Cook ha espresso entusiasmo per il prossimo rinnovamento di Siri, che integrerà il chatbot Gemini di Google, e ha dichiarato che Apple prevede di far pagare gli utenti che vorranno un uso più intensivo del nuovo assistente, sulla base del feedback dei test. "Siamo estremamente entusiasti di Siri AI", ha detto Cook. "Crediamo che ci saranno persone che vorranno usarla, e anche molte".

I risultati sottolineano un momento cruciale: mentre gli strumenti di AI non hanno ancora dimostrato di essere una rivoluzione tecnologica di consumo sulla scala di internet o dell'elettricità, le aziende scommettono pesantemente che gli investimenti alla fine ripagheranno.