Novo Nordisk: Prognoseanhebung überzeugt nicht

Die amerikanischen Hinterlegungsscheine (ADRs) von Novo Nordisk fielen am 4. August 2026 nachbörslich um 6 %, obwohl der dänische Pharmakonzern seine Jahresprognose anhob – ein Zeichen wachsender Skepsis der Anleger gegenüber dem Adipositas-Geschäft.

Laut der neuen Prognose sollen die bereinigten Umsätze und der operative Gewinn nun um bis zu 6 % sinken oder stabil bleiben (bei konstanten Wechselkursen) – eine Verbesserung gegenüber der bisherigen Erwartung eines Rückgangs von 4 bis 12 % für beide Kennzahlen.

Die Quartalszahlen übertrafen die Analystenschätzungen, doch der Anstieg war Analysten zufolge vor allem auf Rabattanpassungen und andere Einmaleffekte zurückzuführen. Die Adipositas-Umsätze entsprachen weitgehend den Erwartungen, während das orale Wegovy die Prognosen leicht verfehlte.

Zusätzlich belastete ein weiteres durchwachsenes klinisches Ergebnis für das Nachfolgepräparat CagriSema, das Zweifel an der langfristigen Pipeline nährt.

Citi-Analysten bezeichneten den Bericht als „insgesamt wenig inspirierend“, und Jefferies merkte an, dass die angehobene Prognose kaum Spielraum für höhere Konsensschätzungen der Umsätze lasse.

Novo Nordisk kämpft darum, das Vertrauen zurückzugewinnen, während die Konkurrenzpräparate Zepbound und Mounjaro von Eli Lilly in den USA trotz späterem Markteintritt rasch Marktanteile gewinnen.

CEO Mike Doustdar erklärte, das Wegovy-Produktportfolio bleibe ein wichtiger Wachstumstreiber für 2026, und verwies auf die schnelle Marktdurchdringung der Wegovy-Pille in den USA – über 5 Millionen Verschreibungen seit der Einführung – sowie auf eine vielversprechende Nachfrage im Ausland und die Einführung einer höheren Dosierung. Die verbesserte Prognose sei auf höhere Erwartungen für die GLP-1-Produktumsätze zurückzuführen, so das Unternehmen.

Die in Dänemark notierten Aktien von Novo Nordisk hatten bis zum 5. August 2026 seit Jahresbeginn rund 5 % verloren und sind gegenüber ihrem Höchststand Mitte 2024 um fast 70 % gefallen, auch wenn sie sich nach der erfolgreichen Einführung der Wegovy-Pille teilweise erholt haben.