Novo Nordisk rehber artışı obezite endişelerini gidermedi

Novo Nordisk'in Amerikan depo sertifikaları (ADR), Danimarkalı ilaç şirketinin yıl sonu finansal tahminini yükseltmesine rağmen 4 Ağustos 2026'da mesai sonrası işlemlerde %6 değer kaybetti. Bu durum, yatırımcıların obezite ilacı işine yönelik şüpheciliğinin arttığına işaret ediyor.

Yeni tahmine göre, düzeltilmiş satışlar ve faaliyet karının sabit döviz kurlarıyla en fazla %6 düşmesi veya yatay kalması bekleniyor. Bu, önceki rehberde her iki gösterge için öngörülen %4 ile %12 arasındaki düşüşe kıyasla bir iyileşme anlamına geliyor.

Üç aylık sonuçlar analist beklentilerini aştı, ancak analistlere göre bu performans büyük ölçüde iskonto düzeltmeleri ve diğer tek seferlik faktörlerden kaynaklandı. Obezite ilacı satışları genel olarak beklentilerle uyumlu olurken, oral Wegovy tahminleri hafifçe kaçırdı.

Baskıyı artıran bir diğer gelişme ise Novo Nordisk'in yeni nesil kilo kaybı tedavisi CagriSema için yine karışık bir klinik sonuç açıklaması oldu. Bu durum, şirketin uzun vadeli ürün hattına yönelik şüpheleri güçlendirdi.

Citi analistleri raporu "genel olarak ilham verici değil" olarak nitelendirirken, Jefferies yükseltilen görünümün konsensüs satış tahminlerinin daha da yukarı çekilmesi için çok az alan bıraktığını söyledi.

Novo Nordisk, Eli Lilly'nin rakip ilaçları Zepbound ve Mounjaro'nun, Novo'nun ürünlerinden yıllar sonra piyasaya sürülmesine rağmen ABD'de hızla pazar payı kazanması nedeniyle güveni yeniden tesis etmek için yarışıyor.

CEO Mike Doustdar, Wegovy ürün portföyünün 2026 için önemli bir büyüme itici gücü olmaya devam ettiğini belirterek, Wegovy hapının ABD'de hızlı benimsenmesine dikkat çekti. Hap, piyasaya sürüldüğünden bu yana 5 milyondan fazla reçeteye ulaştı; ayrıca yurtdışında erken talep ve yüksek doz versiyonunun piyasaya sürülmesi de olumlu. Şirket, iyileşen görünümün GLP-1 ürün satışlarına yönelik artan beklentilerden kaynaklandığını ekledi.

Novo Nordisk'in Danimarka'da işlem gören hisseleri, 5 Ağustos 2026 itibarıyla yıl başından bu yana yaklaşık %5 düşmüş durumda ve 2024 ortasındaki zirvesinden yaklaşık %70 geride. Ancak Wegovy hapının başarılı lansmanının ardından kısmen toparlandı.