诺和诺德上调业绩指引难消减肥药业务隐忧

2026年8月4日盘后，诺和诺德美国存托凭证下跌6%，尽管这家丹麦制药商上调了全年业绩预期，但投资者对其减肥药业务的疑虑加深。

根据新预期，按固定汇率计算，调整后销售额和营业利润预计将下降最多6%或保持持平，较此前预期的下降4%至12%有所改善。

季度业绩超出分析师预期，但分析师指出，超预期主要得益于返利调整和其他一次性因素。减肥药销售基本符合预期，而口服Wegovy略低于预期。

更令市场承压的是，诺和诺德下一代减肥药CagriSema的临床试验结果再次喜忧参半，加剧了对其长期产品线的怀疑。

花旗分析师称该报告“整体上乏善可陈”，杰富瑞则表示，上调后的指引使市场共识销售预期几乎没有上调空间。

诺和诺德正急于重拾信心，因为礼来公司的竞争药物Zepbound和Mounjaro尽管上市较晚，但正迅速抢占美国市场份额。

首席执行官Mike Doustdar表示，Wegovy产品组合仍是2026年的关键增长动力，并指出Wegovy口服药在美国迅速普及，自上市以来处方量已超过500万，同时海外早期需求令人鼓舞，高剂量版本也已推出。公司补充称，业绩预期改善源于对GLP-1产品销售的更高预期。

截至2026年8月5日，诺和诺德在丹麦上市的股票今年累计下跌约5%，较2024年年中峰值下跌近70%，但在Wegovy口服药成功上市后已部分回升。