腾讯营收超预期：国内游戏增17%，AI广告助力

腾讯控股在截至2026年6月30日的季度中营收超预期，得益于国内游戏业务反弹和AI驱动的广告业务增长，但核心利润未达分析师预期。

总营收同比增长11%，达到1795亿元人民币。净利润微增1%，至486亿元人民币，低于LSEG预期。剔除一次性项目后，调整后利润达到684亿元人民币，增长9%。

腾讯作为全球最大的游戏公司之一，表示国内游戏收入激增17%，至473亿元人民币，主要受《三角洲行动》和《无畏契约》推动。增速较2026年第一季度的6%有所加快，与2025年第二季度的增速持平。国际游戏收入因汇率影响下降0.8%，但按固定汇率计算增长4%。

营销服务收入增长22%，至436亿元人民币，得益于基于AI的广告推荐模型，这些模型优化了微信上的广告投放。微信是拥有超过14亿用户的主导性即时通讯应用。

资本支出环比增长65%，达到528亿元人民币，腾讯正在建设AI模型变现的计算基础设施。公司表示，基础设施的扩展将有助于将应用和模型使用转化为未来收入。

2026年6月，腾讯开始在微信内测试AI助手“小微”，到8月已扩展至小规模原型测试。公司于2026年7月推出最新AI模型Hy3，随后向全球开放。

在中国AI领域，腾讯面临来自阿里巴巴、DeepSeek和月之暗面（Kimi模型的开发商）的激烈竞争。

尽管营收超预期，但截至8月12日香港收盘，腾讯股价年内下跌26%，反映出市场对支出增加和早前游戏业务放缓的担忧。

所有主要部门的毛利润均有所增长，表明投资开始产生回报。