Meta跌9%，微软涨8%，AI交易分化科技巨头

2026年7月29日盘后交易中，微软股价飙升8%，而Meta股价下跌9%，两家科技巨头公布的季度财报描绘了其人工智能投资截然不同的图景。这种分化反应凸显了华尔街如何奖励AI带来的即时回报，同时惩罚缺乏明确短期收益的巨额支出。

微软第四财季营收超出分析师预期，其Azure云业务增长43%，超过市场预期。该公司还披露，其AI工作助手Microsoft 365 Copilot的付费席位已超过3000万，高于4月份的2000多万。Forrester首席分析师Tracy Woo在报告中表示，强劲的营收和加速的Copilot采用率表明，微软1900亿美元的数据中心建设已开始带来回报。

乐观的业绩盖过了微软重申2026年资本支出预测以及暗示2027财年可能扩大支出的信号——此时投资者正对AI成本感到不安。该股在7月29日盘后上涨，使其年初至今的跌幅收窄至约24%。

相比之下，Meta盈利不及预期，且对本季度的营收指引弱于预期。该公司预测营收为610亿至640亿美元，中点为625亿美元，低于LSEG调查分析师预期的631.5亿美元。与此同时，Meta的自由现金流同比暴跌91%至7.84亿美元，因其继续向AI基础设施投入资金。

Meta CEO马克·扎克伯格表示，公司“收到大量以显著高于其支付价格提供算力的报价”，暗示可能向第三方出租过剩计算能力。但他承认Meta必须保留算力资源用于自身产品开发。Quilter Cheviot科技研究主管Ben Barringer在7月30日的报告中指出，这一说法“细节略显单薄，且依赖于未来可能实现的事情”。Barringer补充道，Meta仍在探索AI之路，导致成本和营收均显得波动。

Meta股价在7月29日盘后下跌，今年累计跌幅约16%。这两家科技巨头的命运分化凸显了AI交易中日益扩大的分歧：投资者更青睐能展示切实回报的公司，而非那些支出计划雄心勃勃但充满不确定性的公司。