Google、巨額のAI投資により初のマイナスキャッシュフロー四半期を記録

Googleは2026年第2四半期の財務結果を発表し、同社として初めてフリーキャッシュフローがマイナスとなる歴史的な節目を迎えた。これは総収益が1198億ドルとアナリスト予想を上回ったにもかかわらず発生した。マイナスキャッシュフローの原因は、人工知能インフラへの巨額の設備投資にある。

収益の内訳を見ると、検索広告が最大セグメントで633億ドル。Google Cloudは248億ドルで、前期比23.8%増加し、AIサービスへの強い需要を示した。その他の収益源としては、サブスクリプション、プラットフォーム、デバイスが129億ドル、YouTube広告が111億ドルで、前期比12%以上増加した（一部は長尺広告フォーマットによる）。

投資からの非現金収益を除くと、2026年第2四半期のGoogleの営業キャッシュフローは約391億ドルで、2025年第2四半期から40%増加した。しかし、AIインフラへの支出がこの成長を上回り、フリーキャッシュフローがマイナスとなった。この動きは、現金豊富なGoogleでさえAI競争の財務的負担を感じていることを示すため重要である。

同社の株価は収益が予想を上回ったにもかかわらず、発表後に下落した。設備投資の増加は、GoogleのAI競争戦略を反映しており、支出は今後も増加し続ける可能性が高い。アナリストは、この投資が将来の四半期で成果を上げるか、収益性に圧力をかけるかを見守ることになる。報告書では今後の支出に関する追加のガイダンスは提供されなかった。