Google, devasa AI harcamaları nedeniyle ilk negatif nakit akışı çeyreğini kaydetti

Google, 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin mali sonuçlarını açıklayarak tarihi bir dönüm noktasına imza attı: Şirket ilk kez negatif serbest nakit akışı kaydetti. Bu durum, analist beklentilerini aşan 119,8 milyar dolarlık toplam gelire rağmen gerçekleşti. Negatif nakit akışı, yapay zeka altyapısına yapılan büyük sermaye harcamalarına bağlanıyor.

Gelir dağılımı, en büyük segmentin 63,3 milyar dolar ile arama reklamcılığı olduğunu gösteriyor. Google Cloud, bir önceki çeyreğe göre %23,8 artışla 24,8 milyar dolar katkı sağlayarak AI hizmetlerine olan güçlü talebi işaret etti. Diğer gelir kaynakları arasında abonelikler, platformlar ve cihazlar 12,9 milyar dolar ve YouTube reklamları 11,1 milyar dolar yer aldı; YouTube reklamları, kısmen daha uzun reklam formatları sayesinde geçen çeyreğe göre %12'den fazla büyüdü.

Yatırımlardan elde edilen nakit dışı kazançlar hariç tutulduğunda, Google'ın 2026 ikinci çeyreği işletme nakit akışı yaklaşık 39,1 milyar dolar olarak gerçekleşti ve 2025 ikinci çeyreğine göre %40 artış gösterdi. Ancak şirketin AI altyapısına yaptığı harcamalar bu büyümenin önüne geçerek negatif serbest nakit akışına yol açtı. Bu gelişme önemlidir çünkü nakit zengini bir dev olan Google'ın bile AI silahlanma yarışının mali baskısını hissetmeye başladığını gösteriyor.

Şirketin hisseleri, gelir artışına rağmen duyurunun ardından düştü. Artan sermaye harcamaları, Google'ın AI'da rekabet etme stratejisini yansıtıyor ve harcamaların artmaya devam etmesi muhtemel. Analistler, bu yatırımın gelecek çeyreklerde karşılığını verip vermeyeceğini veya karlılığı baskılayıp baskılamayacağını izleyecek. Raporda gelecekteki harcamalara ilişkin başka bir yönlendirme yapılmadı.