Google notuje pierwszy kwartał z ujemnymi przepływami pieniężnymi z powodu ogromnych wydatków na AI

Google opublikowało wyniki finansowe za drugi kwartał 2026 roku, ujawniając historyczny kamień milowy: firma po raz pierwszy odnotowała ujemne wolne przepływy pieniężne. Stało się to pomimo całkowitych przychodów w wysokości 119,8 miliarda dolarów, które przekroczyły oczekiwania analityków. Ujemne przepływy pieniężne są przypisywane ogromnym nakładom inwestycyjnym na infrastrukturę sztucznej inteligencji.

Podział przychodów pokazuje, że reklamy w wyszukiwarce były największym segmentem z 63,3 miliarda dolarów. Google Cloud przyniósł 24,8 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 23,8% w porównaniu z poprzednim kwartałem, wskazując na silny popyt na usługi AI. Inne źródła przychodów obejmowały subskrypcje, platformy i urządzenia (12,9 miliarda dolarów) oraz reklamy na YouTube (11,1 miliarda dolarów), które wzrosły o ponad 12% w porównaniu z poprzednim kwartałem, częściowo dzięki dłuższym formatom reklam.

Z wyłączeniem niegotówkowych zysków z inwestycji, operacyjne przepływy pieniężne Google w Q2 2026 wyniosły około 39,1 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 40% w porównaniu z Q2 2025. Jednak wydatki firmy na infrastrukturę AI przewyższyły ten wzrost, prowadząc do ujemnych wolnych przepływów pieniężnych. Ten rozwój jest istotny, ponieważ sygnalizuje, że nawet gigant bogaty w gotówkę, jak Google, odczuwa finansowe obciążenie wyścigu zbrojeń w dziedzinie AI.

Akcje firmy spadły po ogłoszeniu, pomimo przekroczenia prognoz przychodów. Zwiększone capex odzwierciedla strategię Google mającą na celu konkurowanie w AI, a wydatki prawdopodobnie będą nadal rosnąć. Analitycy będą obserwować, czy ta inwestycja zwróci się w przyszłych kwartałach, czy też wywrze presję na rentowność. W raporcie nie podano dalszych wskazówek dotyczących przyszłych wydatków.