谷歌因大规模AI支出首次出现负现金流季度

谷歌公布了2026年第二季度财务业绩，揭示了一个历史性里程碑：该公司首次录得负自由现金流。尽管总收入达到1198亿美元，超出分析师预期，但负现金流归因于在人工智能基础设施上的巨额资本支出。

收入细分显示，搜索广告是最大板块，达633亿美元。谷歌云贡献了248亿美元，环比增长23.8%，表明AI服务需求强劲。其他收入来源包括订阅、平台和设备（129亿美元）以及YouTube广告（111亿美元），后者环比增长超过12%，部分得益于更长的广告格式。

不包括投资非现金收益，谷歌2026年第二季度运营现金流约为391亿美元，较2025年第二季度增长40%。然而，公司在AI基础设施上的支出超过了这一增长，导致负自由现金流。这一发展意义重大，因为它表明即使是像谷歌这样现金充裕的巨头也感受到了AI军备竞赛的财务压力。

尽管营收超预期，公司股价在公告后下跌。资本支出增加反映了谷歌在AI领域的竞争策略，支出可能继续上升。分析师将关注这项投资是否会在未来季度带来回报，还是会对盈利能力造成压力。报告中未提供未来支出的进一步指引。