Fed belässt Leitzins bei 350–375 Basispunkten

Die US-Notenbank Federal Reserve ließ ihren Leitzins am 29. Juli 2026 unverändert bei 350–375 Basispunkten und begründete dies mit der anhaltend hohen Inflation. Es war die zweite geldpolitische Sitzung unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh. Drei der zwölf stimmberechtigten Mitglieder – Beth M. Hammack, Neel Kashkari und Lorie K. Logan – stimmten dagegen und sprachen sich für eine Anhebung um 25 Basispunkte auf 375–400 Basispunkte aus. Vor der Sitzung hatte der CME FedWatch eine Wahrscheinlichkeit von 66,3 Prozent für ein Abwarten und 33,7 Prozent für eine Zinserhöhung ausgewiesen – Ausdruck der Unsicherheit, nachdem Warsh die traditionelle Forward Guidance der Fed abgeschafft hatte. Die Inflation liegt weiterhin deutlich über dem Zielwert der Fed von 2 Prozent. Der Verbraucherpreisindex stieg im Juni 2026 um 3,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr, nach 4,2 Prozent im Mai. Die Benzinpreise sind jedoch stark gestiegen. Laut AAA kostete ein US-Gallone am 29. Juli durchschnittlich 4,09 Dollar, nach 3,86 Dollar einen Monat zuvor und 2,98 Dollar am 28. Februar 2026, als die USA und Israel erstmals den Iran angriffen. In ihrer Erklärung machte die Fed Angebotsschocks für die hohe Inflation verantwortlich, insbesondere im Energiebereich. Warsh sagte gegenüber Reportern, der Ausschuss konzentriere sich auf Datentrends, nicht auf einzelne Berichte, und betonte, es gebe „keine Toleranz“ für Inflation. In der vorangegangenen Sitzung waren die Gouverneure gleichauf geteilt, ob die Zinsen in diesem Jahr angehoben werden sollten. Das Verbrauchervertrauen fiel den dritten Monat in Folge, wie das Conference Board am 28. Juli 2026 mitteilte. Chefvolkswirtin Dana M. Peterson sagte, die Verbraucher sähen kaum Besserung. Ökonomen von Barclays merkten an, dass die Märkte mangels klarer Leitlinien spekulierten, Warsh könnte eine überraschende Zinserhöhung inszenieren, um die Glaubwürdigkeit der Fed im Kampf gegen die Inflation zu stärken. Präsident Trump, der seit Langem niedrigere Zinsen fordert, lobte Warsh am 27. Juli 2026 als „fantastisch“, trotz anhaltender Spannungen um die Unabhängigkeit der Fed. Analysten von S&P Global hatten ein Abwarten vorhergesagt, während Citadel Securities in den Tagen vor der Sitzung am 29. Juli mit einer Zinserhöhung gerechnet hatte.