Amazon'a 8 Milyar Dolarlık Generac Anlaşmasında Hisse Opsiyonu

Generac Holdings, 16 Eylül'de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı bildirimde, Amazon'un veri merkezlerine yedek güç jeneratörü sağlamak üzere uzun vadeli bir anlaşma imzaladığını açıkladı — ve anlaşmanın bir parçası olarak Amazon'a kendi hisseleri üzerinde bir hak tanıdığını duyurdu. Wisconsin merkezli jeneratör üreticisi, Form 8-K belgesinde, Amazon'un tamamına sahip olduğu Amazon.com NV Investment Holdings LLC'ye, hisse başına 200,9266 dolar kullanım fiyatıyla 1.693.745 Generac hissesine kadar alım hakkı veren bir warrant ihraç ettiğini bildirdi. Bu, kullanım fiyatı üzerinden yaklaşık 340 milyon dolarlık hisse demek. Warrant 16 Eylül 2033'e kadar geçerli.

Anlaşmanın iki yarısını birbirine bağlayan şey hak ediş takvimi. Generac, 307.954 warrant hissesinin ihraç tarihinde hak edildiğini, kalanının ise "warrant süresi boyunca, belirli mahsuplar düşüldükten sonraki toplam brüt ödemelere bağlı olarak birden fazla dilim halinde" 8 milyar dolara kadar hak edileceğini belirtti. Bildirime göre ilk jeneratör teslimatlarının 2027 ve 2028'de toplam 2,4 milyar dolar tutması bekleniyor. 8 milyar dolar rakamı, warrant'ın tamamını açan tavan; taahhüt edilmiş bir sipariş değil. Generac, 2027-28 rakamının ötesinde tesis sayısı, jeneratör modeli veya kesin hacim açıklamadı.

Amazon tedarikçi anlaşmalarını bir süredir bu şekilde kuruyor. CNBC'nin aktardığına göre şirket bir hafta önce Qualcomm'un özel yapay zeka çiplerini kullanmak için anlaşmış ve 4 milyar dolara kadar Qualcomm hissesi alma hakkı veren warrant almıştı; Amazon ayrıca Astera Labs, hava kargo yüklenicisi ATSG, Plug Power ve gıda dağıtımcısı SpartanNash'te warrant ya da paya sahip. Bu örüntü önemli, çünkü yapay zeka veri merkezi inşasında kısıtlayıcı unsur artık tek başına çip değil enerji — ve jeneratör üreten şirketler bir anda güçlü konumdan pazarlık ediyor.

Piyasa tepkisi büyük ama henüz oturmuş değil. Generac, açıklama öncesinde 16 Eylül'de 175,11 dolardan kapandı. CNBC, aynı gün saat 17.02'de (ABD Doğu Saati) yayımladığı haberde hisselerin seans sonrası işlemlerde yüzde 40'tan fazla yükseldiğini yazdı. 17 Eylül'de hisse 229,50 dolardan açıldı ve gün içi en yüksek 231,89 dolara ulaştıktan sonra yükselişin bir kısmını geri verdi: Yahoo Finance verilerine göre saat 12.11'de (ABD Doğu Saati) 211,45 dolardan, önceki kapanışın yaklaşık yüzde 20,7 üzerinde işlem görüyordu. O sırada ABD piyasaları hâlâ açıktı; dolayısıyla 17 Eylül için kesinleşmiş bir kapanış henüz yok.

Amazon açısından işin ekonomisini tek bir rakam özetliyor: 200,9266 dolarlık kullanım fiyatı, Generac'ın 16 Eylül kapanışının yaklaşık yüzde 14,7 üzerinde — hissenin tek seansta aştığı bir prim. CNBC, warrant'ın Generac'ın dolaşımdaki hisselerinin neredeyse yüzde 3'üne karşılık geldiğini, şirketin piyasa değerinin ise çarşamba kapanışı itibarıyla yaklaşık 10,3 milyar dolar olduğunu aktardı. Bildirim, kullanım fiyatı ve hisse sayısının sulandırma karşıtı düzeltmelere tabi olduğunu, Generac'ın warrant hisseleri için kayıt hakları tanıdığını da ekliyor. Hâlâ bilinmeyenler: jeneratörlerin Amazon'un kaç tesisine gideceği ve ödemelerin warrant'ı tümüyle açacak 8 milyar dolar eşiğine hiç yaklaşıp yaklaşmayacağı.

Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.