Cobre pode bater novo recorde com tempestades no Chile

Tempestades mortais que mataram 13 pessoas no Chile interromperam minas de cobre, e analistas alertam que as paralisações podem empurrar os preços do cobre a um novo recorde, enquanto a oferta global luta para acompanhar a demanda.

O sistema de tempestades, que trouxe neve pesada, enchentes relâmpago e ventos fortes, forçou grandes produtores, incluindo Anglo American, Antofagasta, Lundin Mining e a estatal Codelco, a suspender ou reduzir operações.

A Antofagasta suspendeu mineração e processamento em sua operação Los Pelambres, enquanto a Barrick evacuou funcionários. A Lundin Mining disse em 28 de julho de 2026 que sua mina Caserones pode levar de duas a três semanas para reiniciar após linhas de energia terem sido danificadas pela forte nevasca em 18 de julho de 2026. Sua mina Candelaria também foi afetada, mas depois voltou à capacidade total.

As interrupções agravam as tensões de oferta existentes, impulsionadas pela incerteza tarifária dos EUA e pela menor disponibilidade de sucata de cobre na China. O cobre atingiu máxima histórica de US$ 6,70 por libra (US$ 13.643 por tonelada métrica) em 2 de junho de 2026, e o cobre de três meses na London Metal Exchange era negociado em torno de US$ 13.750 em 31 de julho de 2026.

Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING, disse que as tempestades por si só dificilmente virarão o mercado, mas reforçam o tema mais amplo de oferta lutando para acompanhar a demanda.

Natalie Scott-Gray, estrategista sênior de demanda de metais da StoneX, observou que o Chile reduziu sua previsão de produção para 2026 em 2%, para 5,3 milhões de toneladas, e que os estoques na LME e na Shanghai Futures Exchange estão abaixo das médias de cinco anos, sinalizando aperto físico. Ela disse que um novo recorde é possível este ano, com posições líquidas especulativas compradas prevalecendo nas principais bolsas.

Quase 64% dos estoques globais visíveis de cobre estão nos EUA devido a temores tarifários e estocagem. George Cheveley, gerente de portfólio da Ninety One Asset Management, disse que tempestades são tipicamente de curta duração, a menos que causem grandes danos à infraestrutura, e que a especulação sobre tarifas dos EUA continua sendo o principal motor de preços.

Paralisações prolongadas podem aumentar os custos de bens que dependem de cobre, incluindo data centers de IA, smartphones e veículos elétricos, alertaram estrategistas.

Scott-Gray espera que as compras chinesas diminuam em agosto, reduzindo os fluxos de metal, mas a maior incógnita continua sendo a decisão dos EUA sobre as tarifas da Seção 232.