Fed utrzymuje stopy, rośnie liczba głosów sprzeciwu za prezesury Warsh

Rezerwa Federalna utrzymała 29 lipca 2026 r. referencyjną stopę procentową bez zmian, zgodnie z oczekiwaniami, ale posiedzenie ujawniło głębokie podziały wśród decydentów. Prezes Kevin Warsh przyznał, że istnieją wewnętrzne nieporozumienia, ale przedstawił je jako konstruktywny element reformy podejścia banku centralnego, określając dyskusje jako „rodzinną kłótnię” profesjonalistów chcących ulepszyć politykę. Decyzji towarzyszył zauważalny wzrost liczby głosów sprzeciwu, sygnalizujący brak konsensusu co do dalszej ścieżki. Warsh na konferencji prasowej udzielił niewielu konkretnych wskazówek, pozostawiając rynkom interpretację sprzecznych sygnałów ze strony zarządu. Wynik ten wpływa na inwestorów, przedsiębiorstwa i konsumentów, którzy polegają na sygnałach Fed przy podejmowaniu decyzji o kosztach kredytu i niepewności gospodarczej. Brak jasności jest istotny, ponieważ pojawia się w momencie, gdy rynki obligacji już wysyłają ostrzeżenia o ryzyku inflacyjnym, a wiarygodność Fed jest pod lupą. Według Krishny Guhy, szefa globalnej polityki i strategii banków centralnych w Evercore ISI, wrzesień 2026 r. będzie dla Warsha krytycznym testem, ponieważ może być zmuszony do podwyżki stóp, aby zachować wiarygodność, jeśli inflacja lub ceny energii będą rosły latem. Guha podkreślił, że lipiec był podyktowany preferencjami Warsha, ale wrzesień będzie zależał od danych. Tymczasem Chris Rupkey, główny ekonomista Fwdbonds, skrytykował Fed za ignorowanie sygnałów z rynku obligacji, nazywając zorientowany na reformy Fed pod rządami Warsha „porażką” i ostrzegając, że rynek obligacji nie otrzymuje żadnych odpowiedzi. Posiedzenie było drugim pod przewodnictwem Warsha, który objął stanowisko wcześniej w 2026 r., a jego styl przywództwa już wywołuje ostre reakcje. Wszystkie oczy zwrócone są na wrześniowe posiedzenie, gdzie napływające dane o inflacji i wydarzenia geopolityczne mogą zmusić Fed do działania.